洋河股份推行的“控量稳价”策略，核心是以稳价盘、促动销为主导并主动调控发货节奏。 但在白酒行业需求薄弱的背景下，这种白酒商业模式正面临阶段性盈利挑战：随着收入下滑，广宣等费用支出呈现相对刚性，导致历史阶段销售费用率升至约27.1%，对盈利能力造成明显拖累，致使同期的销售净利率降至约11.4%。
“控量稳价”策略与费用刚性的交织影响
洋河股份致力于构建“（次）高端引领+全价格带协同”的产品体系，主导品牌涵盖梦之蓝（如梦之蓝M6+）、海之蓝等。在行业深度调整阶段，公司对主导产品采取“控量稳价”策略，营销工作围绕开瓶调整配套政策。然而，在外部需求承压导致收入下滑时，品牌推广与广宣等费用支出具有相对刚性，这种收入与费用错配直接推高了费用率。除了销售费用率升至约27.1%，同口径下管理费用率升至约9.3%，综合费用率约18.1%。
盈利能力阶段性指标拆解
在上述商业模式运转下，公司的历史盈利能力阶段性承压，核心经营与财务数据呈现以下特征：
| 财务/经营维度 | 阶段性数据与经营表现（口径以历史阶段为准） |
|---|---|
| 历史营收构成 | 中高档酒营收165.4亿元，普通酒营收22.3亿元；省内（江苏）营收86.2亿元，省外营收101.6亿元。 |
| 历史量价表现 | 白酒销量为10.3万吨，吨价约18.2万元/吨。 |
| 盈利指标 | 毛利率约71.6%（部分时期小幅降至75.4%左右），受费用刚性拖累，销售净利率降至约11.4%。 |
此外，公司加大对成熟市场的深耕力度，并实施过每10股派发现金红利14.70元（含税）的利润分配方案。
常见问题
控量稳价策略是如何实施的？
该策略以稳价盘、促动销、提势能为主导，公司通过围绕开瓶调整配套政策并主动调控发货节奏来实现。同时，加大对成熟市场的深耕力度，推进区域市场品牌协同与整合。
为什么收入下滑会导致销售费用率升至约27.1%？
这反映了该商业模式在逆周期的费用特征。在白酒行业外部需求薄弱时，企业营收承压下滑，但维持品牌势能与渠道推力所需的广宣等费用支出相对刚性，无法同比例缩减，导致销售费用率被动升至约27.1%。
洋河股份的产品结构是如何布局的？
公司白酒业务主要分为中高档酒和普通酒，致力于构建“（次）高端引领+全价格带协同”的体系。除了推动海之蓝第七代全国化上市，公司同时在推动洋河高线光瓶酒的突破。