泽璟制药（688266）的ZG006（Alveltamig）与艾伯维达成总额最高可达12.35亿美元的合作，从产业链视角看，该款三特异性抗体作为靶向DLL3/CD3的创新分子，处于医药产业链的“上游研发端”。泽璟制药通过License-out（对外许可）大中华区以外权益，将早期的底层分子价值输送给艾伯维，实现了从上游创新研发向跨国药企“下游商业化网络”的节点跨越。

ZG006在医药产业链中的位置

在创新药产业链中，基础研发与分子发现构成了上游，全球多中心临床试验与广泛的商业化推广则属于下游。泽璟制药作为上游研发主体，其核心在研管线ZG006是一款靶向DLL3/DLL3/CD3的三特异性T细胞衔接器。在针对广泛期小细胞肺癌（SCLC）的后线治疗临床数据中，其30mg剂量组（N=30）展现了9个月客观缓解率（ORR）达58.4%，且12个月总生存率（OS率）达59.2%，同时毒性安全可控。这种临床疗效确立了其作为上游核心资产的价值。

License-out跨越上下游的商业逻辑

医药产业的中下游高度依赖跨国药企成熟的全球供应链与商业化网络。通过本次合作，泽璟制药获得了1亿美元的首付款，以及最高可达6,000万美元的近期里程碑及许可选择相关付款。若艾伯维行使选择权，后续还有最高10.75亿美元的里程碑付款。这种交易模式使得上游研发企业能够利用跨国药企在下游的渠道优势，加速药物在全球市场的可及性。

常见问题

ZG006属于什么类型的药物？

ZG006（Alveltamig）是一款靶向DLL3/DLL3/CD3的三特异性T细胞衔接器。目前主要被应用于后线治疗广泛期小细胞肺癌（SCLC）的临床试验探索中。

泽璟制药授权给艾伯维的具体财务条款是什么？

双方协议相关款项总额最高可达12.35亿美元。这包含了1亿美元的首付款，以及最高6,000万美元的近期里程碑及许可选择相关付款；若艾伯维后续行使选择权，还将触发最高10.75亿美元的里程碑付款。

泽璟制药还有哪些核心在研管线？

除ZG006外，泽璟制药的核心在研管线还包括ZG005（Nilvanstomig）。这是一款PD-1/TIGIT双特异性抗体，目前正进行联合贝伐珠单抗一线治疗晚期肝细胞癌的随机II期研究。