保本基金退出历史舞台后，追求绝对收益的低风险投资者应转向**“固收+”基金、纯债基金以及量化对冲基金**。由于资管新规打破了刚性兑付，保本产品已彻底不复存在。投资者需要调整预期，通过配置以高等级债券为底层防守资产、辅以适度风险资产增厚的策略产品，在控制最大回撤的前提下，追求长期稳健的正收益。
为什么保本基金必然退出历史舞台
保本基金的消失并非偶然，而是金融监管走向成熟的必然结果。过去，保本基金通常依赖担保公司的连带责任担保来实现“保本”承诺。然而，这种模式本质上是在放大金融系统的隐性风险。随着资产管理新规的落地，刚性兑余被彻底打破，金融机构不得再对理财产品提供任何形式的保本保底承诺。
这要求投资者转变观念，接受“所有理财产品均存在净值波动”的现实。保本基金的退出，实质上是让投资回归“买者自负、风险自担”的本源。过去那种既想要高收益又要求零风险的投资诉求，在现实的理财市场中已不复存在。
认识绝对收益策略与“固收+”
在低风险理财的新阶段，理解绝对收益策略至关重要。绝对收益策略的核心目标是在任何市场环境下都努力争取正收益，其关注重点是控制最大回撤，而不是跑赢某个特定的股票大盘指数。不过，投资者需要注意，策略的“目标”并不等于实际的“必然结果”，实际表现仍会随市场环境产生波动。
为了实现这一目标，“固收+”策略（多为偏债混合型基金）成为了主流替代品。其运作逻辑是在底仓买入优质债券获取相对稳定的基础收益，同时通过少量配置股票、可转债或打新等策略来增厚收益。
以下是几种主流低风险策略的对比：
| 策略类型 | 核心资产配置 | 预期风险水平 | 收益来源 |
|---|---|---|---|
| 纯债基金 | 100%债券（利率债、高等级信用债） | 低 | 债券票息与资本利得 |
| “固收+”基金 | 绝大多数债券 + 少量股票/转债 | 中低 | 债券底仓 + 权益类资产弹性收益 |
| 量化对冲基金 | 股票多头 + 股指期货空头来对冲市场风险 | 中低 | 选股带来的超额收益（Alpha） |
投资者在挑选防守底仓的底层债券基金时，应重点考察基金经理的宏观利率研判能力与信用风险把控水平，优先选择历史最大回撤较小、长期业绩走势平稳的纯债基金作为核心底仓。
常见问题
绝对收益基金还会发生亏损吗？
会。绝对收益描述的是基金的投资策略和目标，并不意味着保本或承诺收益。在遇到极端的股债双杀或流动性紧缩行情时，绝对收益策略的基金依然可能出现阶段性回撤。具体产品的表现需以基金合同和实际运作为准。
“固收+”基金适合什么样的投资者？
它适合有一定波动承受能力、希望跑赢通货膨胀且追求比纯债基金更高收益的投资者。如果你完全无法忍受任何幅度的本金回撤，建议将资金转向货币市场基金或短期纯债基金，具体门槛与规则以销售机构最新说明为准。
如何挑选优秀的底层债券基金作为防守底仓？
应优先筛选那些长期重仓高等级信用债或利率债的基金。同时，需关注产品的规模，规避规模过小面临清盘风险或规模过大导致操作不够灵活的标的。核心指标是看其在历史债市调整期中的最大回撤控制能力。
总结
保本理财已成历史，追求绝对收益需要依靠科学的资产配置。投资者应通过精选优质的纯债基金建立稳健的防守底仓，并合理搭配“固收+”或对冲策略来增厚收益。在低风险理财的过程中，理解并接受净值的合理波动，是获取长期稳健正收益的必经之路。