基金T+1的未知价规则主要是为了保护长期持有人的利益。该交易规则规定，投资者在交易日提交申购或赎回申请时，无法得知最终的成交价格，必须等到当日收市后，根据基金资产计算出的最新净值来确认份额。这一机制切断了当日内股市波动与基金买卖的直接联系，有效防范了跨市场套利资金利用盘中波动“薅羊毛”，从而避免稀释原有基金持有人的整体收益。
为什么公募基金必须执行未知价原则？
公募基金的资产由一篮子股票、债券等组成。如果允许投资者在盘中按已知价格实时买卖基金，海外市场常见的“跨市套利”风险就会显现。
当股市在盘中突然大涨时，套利资金会迅速涌入申购基金，按盘中较早的较低净值拿到份额，并在次日轻松套现离场；反之，当市场大跌时，资金会提前赎回以规避下跌。这种快进快出的短期套利行为，会产生大量的交易摩擦成本，最终由那些长期持有的“老实”投资者买单。因此，切断日内股市大幅波动与基金净值的直接联系，是维护投资公平的底线。
基金确认份额与未知价机制是如何运作的？
投资者在交易日（T日）下午15:00前提交买卖申请，系统只受理而不确定价格。经过当晚的清算，基金会根据当天的最终收盘价计算出当日的唯一净值。
以下是两种交易场景的具体流程对比：
| 操作类型 | T日（申请日） | T+1日（确认日） |
|---|---|---|
| 申购基金 | 提交申请，按未知净值扣除申购款 | 按T日收盘净值计算并确认基金份额 |
| 赎回基金 | 提交申请，按未知净值冻结份额 | 按T日收盘净值计算资金，再到账 |
需要注意的是，场内ETF等场内交易品种遵循实时的市场价格，而普通的场外申赎基金则严格执行未知价原则。具体的净值计算时间与资金到账规则，请以具体的基金合同及销售平台最新规则为准。
常见问题
如果在下午15:00后购买基金，按哪天的净值计算？
交易日15:00后的申请将顺延至下一个交易日处理。因此，您的基金确认份额将按照下一个交易日的收盘净值来计算，而不是当天的净值。
债券基金也需要遵循未知价原则吗？
是的，绝大多数普通场外公募基金（包括股基和债基）都遵循这一原则。因为债券市场同样存在日内波动，未知价机制能确保各类基金的申赎都在统一的公平框架下进行。
周末或节假日购买基金，何时确认份额？
如果在非交易日提交申请，该笔交易会顺延至随后的第一个交易日受理，并按照这第一个交易日的收盘净值进行确认，期间不产生任何投资收益。
总之，T+1与未知价原则看似延迟了交易反馈，实则是公募基金公平性的核心基石。它有效抵御了套利资金的短期冲击，切实保护了长期投资者的根本利益。