核心卫星策略是一种将基金组合分为两部分的管理方法：核心仓位追求稳定收益和低成本，卫星仓位追求超额收益和进攻性。核心仓位通常占组合的60%-80%，以宽基指数基金为主，卫星仓位占20%-40%，配置行业基金或主题基金，两者共同实现风险与收益的平衡。
核心仓位：低成本的稳定性
核心仓位是整个组合的压舱石，目标是跟踪市场整体表现，降低波动。首选宽基指数基金，如沪深300、中证500或标普500等，这类基金费率低（通常管理费在0.15%-0.5%之间），分散化程度高，长期持有能获得市场平均回报。配置比例一般在60%-80%之间，具体取决于投资者的风险承受能力。例如，保守型投资者可将核心仓位设为80%，激进型可设为60%。核心仓位无需频繁调整，通常每半年或一年再平衡一次即可。
卫星仓位：进攻性与风险控制
卫星仓位用于捕捉特定行业或主题的超额收益，如科技、医疗、新能源行业基金。卫星仓位比例不宜过高，通常控制在20%-40%，以限制单一行业波动对组合的冲击。选择卫星基金时，需关注行业景气度和基金经理的选股能力，但也要注意行业基金波动较大（单日涨跌幅可能超过5%）。卫星仓位可以更灵活调仓，比如每季度根据市场热点调整一次，但避免追涨杀跌。
比例配置与再平衡方法
常见比例配置有70/30、60/40和80/20三种。70/30是平衡型投资者的常用比例，兼顾稳定性和进攻性。再平衡可通过两种方式实现：一是定期再平衡，如每半年检查一次，将偏离目标比例超过5%的部分调整回来；二是阈值再平衡，当某类仓位偏离目标比例10%以上时触发调整。例如，卫星仓位从30%涨到40%，就卖出部分卫星基金，买入核心基金。再平衡频率不宜过高，每年1-2次即可。
核心卫星策略的核心在于用低成本的核心仓位获取市场平均收益，用有限的卫星仓位博取超额收益，通过纪律性再平衡控制风险。
常见问题
核心仓位必须全部用指数基金吗？
不一定，但指数基金是首选，因为费率低且透明度高。如果投资者偏好主动管理基金，可以选择长期业绩稳定的主动型宽基基金，但费率通常更高（管理费1%-1.5%），且需持续跟踪基金经理变动。
卫星仓位亏损超过20%怎么办？
卫星仓位本身波动较大，亏损20%在行业基金中常见。此时应先评估该行业的基本面是否恶化，如果只是短期市场情绪导致，可继续持有等待反弹；如果行业逻辑改变（如政策转向），则考虑止损并更换卫星仓位。但不要因为亏损就盲目补仓，以免卫星仓位比例失控。
再平衡时如何减少交易成本？
再平衡可通过新增资金或分红再投资来实现，避免频繁卖出导致手续费。例如，每月定投时优先投入比例偏低的仓位，这样无需卖出即可逐步恢复平衡。如果必须卖出，尽量选择在基金赎回费率较低的持有期后操作（通常持有超过30天可免除短期赎回费）。