核心卫星策略是一种将投资组合分为两部分的管理方式：核心部分（通常占60%-80%）配置在低成本、覆盖广泛的宽基指数ETF上，以获取市场平均回报；卫星部分（占20%-40%）则配置在行业ETF或主题ETF上，用于追求超额收益或捕捉特定机会。这种结构既保持了基础稳定性，又具备灵活调整空间。
如何选择核心资产
核心资产的目标是低成本、高分散、长期持有。最常见的选项是沪深300ETF（覆盖A股大盘蓝筹）或中证500ETF（覆盖中盘成长股）。对于希望覆盖全市场的投资者，可以选择中证全指ETF。核心部分的核心逻辑是：不试图战胜市场，而是跟上市场。通常建议将组合的60%-80%资金分配于此，且尽量选择管理费率低于0.5%的ETF，降低长期持有成本。如果投资于海外市场，可选标普500ETF或MSCI全球指数ETF作为核心。
挑选卫星配置
卫星部分用于捕捉特定行业或主题的阶段性机会。常见的卫星ETF包括：科技ETF（如半导体、人工智能）、消费ETF（如白酒、医药）、新能源ETF或红利ETF（高股息策略）。选择卫星ETF时，需注意两点：一是行业集中度——单一行业ETF的波动通常远大于宽基指数，因此单只卫星ETF的配置比例建议控制在5%-15%；二是主题的可持续性——避免追高短期热点，优先选择有长期逻辑的赛道（如人口老龄化对应的医药、碳中和对应的新能源）。卫星部分需要定期审视，如果某个行业涨幅过大导致占比失衡，应通过再平衡操作卖掉部分获利仓位。
定期再平衡保持比例
再平衡是核心卫星策略的关键步骤。建议每季度或每半年审视一次组合。如果卫星部分因大涨而占比超过原定上限（如从20%涨至30%），则卖出超额部分买入核心资产；反之，如果卫星部分大跌导致占比过低，则从核心资产中转移资金补仓。这种“低买高卖”的纪律性操作，能自动控制风险并锁定部分收益。
核心卫星策略的核心优势是成本低、风险分散、操作简单。通过宽基ETF获取市场平均回报，用行业ETF捕捉超额机会，再辅以定期再平衡，适合大多数长期投资者。
常见问题
核心部分和卫星部分的比例必须固定吗？
不需要。常见比例是核心60%-80%、卫星20%-40%，具体可根据个人风险承受能力调整。风险偏好较高的投资者可以提高卫星比例至40%，但需接受更大的短期波动。
卫星ETF应该持有几只？
通常建议2-5只。持有过少（如1只）会过度集中于单一行业风险；持有过多（如超过8只）则与核心资产的分散效果重叠，且管理成本上升。选择卫星时，优先考虑相关性较低的行业（如科技+消费+医药），避免同时押注同一大方向。
再平衡时如何确定卖出时机？
以比例偏离幅度为触发条件，而非时间间隔。例如设定卫星部分占比偏离原定比例超过5个百分点时再平衡。如果卫星部分从20%涨到25%以上，或跌到15%以下，即可执行操作。这样能避免频繁交易产生的手续费。