核心卫星策略是一种将基金组合分为“核心”与“卫星”两部分的资产配置方法。核心部分配置大盘指数基金等稳健资产，追求长期稳定收益，占据组合主要仓位（通常60%-80%）；卫星部分配置行业、主题或主动型基金，追求超额收益，仓位较小（通常20%-40%）。该策略兼顾了稳健与弹性，适合大多数投资者。
核心部分如何选择基金
核心部分负责组合的“压舱石”，目标是低成本跟踪市场整体表现，避免过度择时和个股风险。
- 首选宽基指数基金：如沪深300、中证500、标普500等。这些基金费率低、透明度高，能有效分散风险。
- 可搭配债券型基金：若风险偏好较低，可在核心中加入短债或纯债基金，降低整体波动。
- 避免频繁更换：核心基金一旦选定，应长期持有，除非市场风格发生根本性变化或基金跟踪误差显著扩大。
卫星部分如何选择基金
卫星部分追求超额收益（Alpha），允许适度集中和更高波动，但仓位须严格控制。
- 行业/主题基金：如科技、消费、医药或新能源主题基金。选择时关注行业景气周期和基金经理的选股能力。
- 主动管理型基金：选择历史业绩稳定、风格不漂移的基金经理，尤其擅长特定领域的基金经理。
- 配置比例上限：单只卫星基金仓位建议不超过组合总资产的10%-15%，避免单一风险过度暴露。卫星部分总仓位建议控制在20%-40%，超出上限需强制减仓。
再平衡与调整
定期再平衡是维持策略有效性的关键。通常每半年或一年检查一次。
- 核心部分：若因市场大涨导致核心占比超过80%，可卖出部分核心基金，将资金转入卫星部分，反之亦然。
- 卫星部分：若某只卫星基金连续表现不佳（如跑输同类基准超过6个月），或行业逻辑发生根本变化（如政策转向），应考虑替换，而非被动等待反弹。
- 调仓频率：不宜过于频繁，每年1-2次调整即可，避免增加交易成本和税务负担。
核心卫星策略的核心在于“以稳为主、以攻为辅”。核心决定组合的长期收益中枢，卫星则提供弹性，两者缺一不可。投资者应根据自身风险偏好调整核心与卫星的比例，并严格执行再平衡纪律。
常见问题
核心卫星策略适合新手吗？
适合。新手可将核心仓位提至80%以上（如沪深300指数基金），卫星部分仅配置1-2只行业基金或主动基金，降低管理难度。该策略比全仓单只基金更分散风险，也比全主动基金更易控制成本。
卫星部分亏损了怎么办？
卫星基金允许较大波动，但需设定止损逻辑。若单只卫星基金亏损超过20%-30%，应评估是否行业逻辑已破坏，而非简单补仓。核心部分应保持不动，卫星亏损不影响整体组合稳定性。
核心和卫星部分需要同一家基金公司吗？
不需要。核心部分优选费率低的指数基金（可来自不同公司），卫星部分侧重基金经理能力。跨公司配置反而能避免单一公司风险，且更容易找到各领域最优秀的基金。