LOF基金与普通开放式基金的核心区别在于交易渠道：普通开放式基金只能通过基金公司、银行、第三方平台等场外渠道按当日净值申购赎回；LOF基金（上市型开放式基金）在此基础上增加了交易所场内买卖功能，投资者可以像买卖股票一样按实时撮合价格成交。两者本质都是开放式基金，份额可申赎、规模可变，但多出来的这条场内通道，带来了定价、费用和流动性上的一系列差异。
交易机制与定价方式
普通开放式基金每个交易日只有一个价格，即当日收市后计算出的基金份额净值，申购赎回都按这个价格确认，投资者在提交申请时并不知道确切成交价。
LOF基金则存在两套价格：
| 对比项 | 普通开放式基金 | LOF基金 |
|---|---|---|
| 交易场所 | 仅场外 | 场外 + 交易所场内 |
| 成交价格 | 当日净值 | 场外按净值，场内按实时撮合价 |
| 成交确认 | 通常T+1或T+2确认 | 场内买卖实时成交 |
| 份额到账 | 一般T+1起 | 场内买入当日可卖（视规则） |
场内价格由买卖双方撮合形成，可能高于净值（溢价）也可能低于净值（折价）。当场内价格与净值出现偏离时，理论上存在套利路径：溢价时可场外申购、场内卖出，折价时可场内买入、场外赎回。但套利需要跨越申购确认、份额转托管等环节，存在时间差，期间价格可能已经变化，并非无风险操作。
费用结构与流动性差异
费用方面，场外申赎通常收取申购费和赎回费，赎回费往往随持有时间递减，持有达到一定期限后可能免除，具体以基金合同为准。场内买卖则按券商佣金收取，通常不涉及申购赎回费，但可能产生买卖价差成本。
流动性是LOF基金需要特别注意的一点。普通开放式基金随时可按净值申赎，流动性取决于基金本身；而LOF的场内流动性取决于该基金在场内的成交活跃度，部分LOF品种场内交易清淡，买卖价差较大，大额交易可能难以按理想价格成交。因此场内份额能否顺利变现，与具体产品的活跃程度密切相关。
适合哪类投资者
- 希望按净值申赎、操作简单、以长期持有为主的投资者，普通开放式基金已能满足需求。
- 有证券账户、希望盘中灵活交易、或关注折溢价机会的投资者，可考虑LOF的场内功能。
- 需要注意：场内交易要求投资者理解撮合定价和价差成本，套利策略还涉及转托管流程和时效，不适合完全新手直接尝试。
选择时应结合自身账户条件、交易习惯和对流动性的要求判断，而非简单认为哪一种更优。
总结
LOF基金与普通开放式基金的本质相同，区别在于LOF多了场内交易通道，从而产生实时定价、折溢价和潜在套利空间，同时也带来场内流动性分化的问题。是否使用场内功能，取决于投资者的账户条件和交易需求。
常见问题
LOF基金场内价格一定等于净值吗？
不一定。场内价格由买卖撮合决定，会围绕净值上下波动，出现溢价或折价都属正常现象。偏离幅度受市场情绪、流动性和套利效率影响。
普通开放式基金可以转成场内交易吗？
不能直接转换。只有本身设计为LOF的产品才具备场内交易资格。若持有的是普通开放式基金，通常无法通过转托管到场内卖出，具体以基金合同和销售机构规则为准。
场内买入LOF后多久能卖出？
一般遵循交易所的证券交易规则，买入后当日或次一交易日可卖，具体取决于该品种适用的交收安排。实际操作前应向券商确认，并以交易所现行规则为准。