摊薄成本的核心在于“低位多买、高位少买”。在常见的智能定投策略中，估值定投法（参考PE/PB百分位）在极端熊市底部的吸筹效率和摊薄成本效果通常优于均线偏离法。均线偏离法依赖价格趋势，容易在短期暴跌中失真；而估值定投法直接锚定内在价值，在指数低估时能更果断地加大资金投入。对于普通投资者，宽基指数优先选用估值定投，趋势明显的行业或主题指数可辅助使用均线偏离法。
均线偏离法：基于趋势的动态调整
均线偏离法的核心逻辑是参考长期均线（常见为120日或250日均线）来判断市场高低位。当指数低于均线时增加定投金额，高于均线时减少金额。
其常见的触发机制与金额调整参考如下：
- 高位少买：指数高于均线10%至20%时，执行基础定投金额的50%或暂停。
- 常规定投：指数在均线正负10%区间内波动时，执行100%的基础定投金额。
- 低位多买：指数低于均线10%至20%时，执行基础定投金额的150%或200%。
这种方法的缺陷在于“指标滞后”。由于均线是过去价格的平均值，在市场长期单边阴跌或宽幅震荡的“微笑曲线”底部，价格可能已跌破均线极大幅度，此时若资金规划不足，容易错过最佳的加仓窗口。
估值定投法：锚定内在价值
估值定投法不看绝对价格走势，而是参考指数估值（通常为市盈率PE或市净率PB）的历史百分位来进行定投金额的动态分配。
- 宽基指数应用：如沪深300、标普500等，由于成分股跨行业、周期性被平滑，使用PE百分位非常有效。当PE处于历史20%以下的低估区间时，按高倍率（如基础金额的2-3倍）买入；当PE处于80%以上的高估区间时，分批赎回或停止定投。
- 行业指数应用：强周期行业（如证券、煤炭）盈利波动巨大，用PE会产生失真，通常需要参考PB百分位；而弱周期行业（如医药、消费）则继续适用PE百分位。
在历史典型的“微笑曲线”底部区域，估值定投法能过滤掉市场情绪造成的价格假象，精准识别出“越跌越便宜”的窗口，从而更高效地摊薄持仓成本。
常见问题
均线偏离法和估值定投法哪种更适合新手？
估值定投法相对更适合新手。只要查询指数当前的PE或PB历史百分位即可执行，逻辑直观且容错率较高。均线偏离法需要判断具体的均线周期（如120日或250日），且在不同品种间切换时需要重新摸索规律，容易因频繁干预而中断计划。
定投周期多久调整一次比较好？
通常建议按月或按双周作为评估周期。不管是均线偏离法还是估值定投法，过于频繁（如每日）的评估会增加操作负担，而间隔太久（如每季度）又容易错过市场在底部的加仓时机。
如果定投标的是没有估值数据的主动管理基金怎么办？
主动管理基金不公布固定的估值百分位，难以直接应用估值定投法。此时可以参考该基金核心重仓股所属行业的指数估值，或者退而求其次，直接参考大盘宽基指数的均线偏离情况来指导加减仓动作。
总结而言，两种策略都是为了克服传统定期定额投资的僵化。估值定投法在内在价值的研究上更深，摊薄成本的上限更高；均线偏离法则胜在适用性广。 投资者应根据所投标的特性和个人的资金储备灵活选择。