保本基金退市后，低风险偏好者的资金可以重点转向纯债基金、固收加策略产品以及大额存单等标准化存款。由于监管打破了刚性兑付，保本承诺已不复存在，投资者需要通过识别底层资产的真实风险来进行替代投资。通常情况下，纯债基金适合追求绝对稳健的资金；固收加策略适合愿意承担小幅波动以换取较高收益的资金；而日常备用的零钱则可存入货币基金。低风险投资的核心已从“寻找保本承诺”转变为“精确控制波动与期限匹配”。
为什么保本基金不复存在？
保本基金的核心运作依赖于“固定收益资产+衍生品期权”的CPPI策略，并由担保机构提供连带责任担保。随着资管新规的全面落实，金融市场监管要求打破刚性兑诺，防范系统性金融风险。担保机构承担了过高的隐性风险，导致此类产品难以为继。资管产品向“净值化”全面转型，意味着任何理财产品都不再承诺保本保息，投资者必须根据自身的风险承受能力寻找替代方案。
纯债基金与固收加：如何选择？
低风险投资者在选择替代产品时，通常在纯债基金与固收加策略之间权衡。以下是两者的核心对比：
| 产品类型 | 主要投资范围 | 风险特征 | 预期收益情况 | 适用场景 |
|---|---|---|---|---|
| 纯债基金 | 国债、金融债、高等级信用债 | 净值波动较小，面临利率与信用风险 | 较稳定，略高于同期限定存 | 短期闲置资金、保守型防御投资 |
| 固收加 | 80%以上债券 + 少量股票/可转债 | 存在“加”的部分带来的回撤风险 | 弹性较大，熊市抗跌、牛市跟涨 | 中长期闲钱、希望跑赢通胀的资金 |
投资纯债基金的逻辑在于避雷。投资者应优先选择规模适中、历史业绩稳定的基金，并仔细查阅季报以规避重仓低评级、高违约风险信用债的产品。
固收加策略的真实面目是“主债辅股”。它利用大部分资金获取稳定底息，再用小部分高弹性资产增厚收益。这类产品适合稳健型投资者，但在股市剧烈震荡时，也可能出现短期回撤。
常见问题
资金使用期限如何决定投资选择？
资金的寿命决定了低风险投资的容错率。短期资金（一年内）应首选同业存单指数基金或货币基金，极端规避波动；中期资金（一至三年）适合配置纯债基金；长期资金（三年以上）则可考虑固收加策略，通过时间平摊股票部分带来的短期波动。
纯债基金为什么会发生下跌？
纯债基金下跌主要源于市场利率上升导致的债券价格下跌，即利率风险；或是持仓的信用债发生违约，即信用风险。只要不发生大规模集中赎回或底层债券实质性违约，纯债基金通常能通过持有到期获取票息修复净值。
普通人如何挑选固收加产品？
挑选时应着重考察基金经理的宏观大类资产配置能力及风控纪律。建议优先关注明确以“绝对收益”为目标、历史最大回撤控制在较低水平的产品。具体申购费率与仓位限制规定，请以基金合同及销售机构最新说明为准。
总结而言，保本基金退场标志着理财回归“买者自负”。低风险偏好者应放弃保本幻想，通过合理搭配纯债基金与固收加产品，并严格遵守资金期限匹配原则，方能在控制风险的前提下实现财富的稳健增值。