帝斯曼力推用25-羟基VD3完全替代普通维生素D3，本质上是将VD3的“活性代谢物”推向台前——它能绕过肝脏直接起作用，让动物更快吸收钙，因此被视为VD3的“高替”。在全球维生素D3产能格局中，花园生物、帝斯曼、新和成各以2000吨产能并列第一，金达威以1600吨紧随其后，替代进程若在欧盟落地，将显著重塑全球竞争版图。
25-羟基VD3：为何被帝斯曼视为“高替”
25-羟基VD3本身就是VD3在体内的活性代谢物，可绕过肝脏直接起作用，让动物更快吸收钙，性能上属于典型的“高替”。这一“高替”不仅体现在产品性能上，也体现在项目回报上：相较VD3粉，25-羟基VD3产品的投资回收期更短、税后内部收益率更高，因此也成为VD3厂家下一个要突破的方向。帝斯曼正是基于这一逻辑，持续向欧盟力推用25-羟基VD3完全替代普通维生素D3。
全球VD3产能格局：三强并列，国内主导
从产能分布看，VD3的玩家比上游羊毛脂胆固醇更多，海外主要就是帝斯曼，大部分产能仍来自国内。以下为全球VD3主要生产企业产能情况：
| 公司 | 产能（吨） |
|---|---|
| 花园生物 | 2000 |
| 帝斯曼 | 2000 |
| 新和成 | 2000 |
| 金达威 | 1600 |
| 海盛化工 | 1000 |
| 浙江医药 | 800 |
| 印度Fementa | 500 |
| 浙江威仕 | 500 |
| 天新药业 | 200 |
值得注意的是，VD3下游需求中饲料添加剂占比达90%以上，其中大部分用于猪。若虾饲料中添加胆固醇的新国标一旦通过，将大幅拓宽VD3的下游应用空间。
常见问题
25-羟基VD3替代普通VD3的进程会很快吗？
替代进程取决于欧盟的政策推动节奏，目前帝斯曼是主要推手。由于25-羟基VD3投资回收期更短、内部收益率更高，国内主要厂家也在积极布局这一方向，但完全替代仍需要时间。
花园生物在VD3产业链中处于什么位置？
花园生物是全球最大的羊毛脂胆固醇产能企业，并与帝斯曼签有长期合作协议，每年至少30%的胆固醇产能供给帝斯曼。在VD3产能上，花园生物与帝斯曼、新和成并列第一，均为2000吨。
植物源胆固醇会对现有格局产生冲击吗？
科瑞生物已尝试从植物中提取VD，一旦大规模应用，花园生物在羊毛脂上的优势将大打折扣。不过截至目前，植物源维生素D产品的销售收入占比较低，其能否形成实质冲击仍需观察。