META在3月启动800G光模块评估，是AI算力需求推动下光模块新一轮需求周期启动的明确信号。从立项规划到设备搭载光模块大约需要2年周期，因此800G光模块的需求将在后续阶段迎来集中爆发，其供需周期与产能建设节奏直接影响产业链投资节奏。
800G需求周期：从评估到爆发的路径
META在3月启动800G光模块评估，预计其他云厂商巨头也会陆续跟进，增加资本开支预算。这一动作标志着800G光模块的需求周期正式启动。根据历史规律，光模块需求通常经历“短缺-扩产-过剩-去库存”的循环。在400G时代，需求爆发后产能建设滞后，导致供不应求；随后厂商大规模扩产，又出现阶段性过剩。当前800G阶段，AI资本开支的持续性是判断下游需求能否匹配产能扩张的核心变量。
产能建设与交货节奏
光模块厂商的产能建设是影响供需平衡的关键。从行业技术迭代看，光模块封装方式持续演进，传输速率提升的同时功耗降低、体积缩小。在800G产能建设方面，国内头部厂商已展开布局。其中，天孚通信在CPO光引擎领域进展最快，其高速光引擎项目已从小批量转入批量生产，产品设计通过验证，正在做可靠性测试。联特科技完成了高密度光电连接的产品设计，正在建设共封装工艺平台。博创科技CPO产品经过一年多研发，预计近期发布，目前处于送样阶段。
常见问题
800G光模块的需求爆发时间点如何判断？
从立项规划、基建到设备进入、搭载光模块，大约需要2年周期。META在3月启动评估，意味着800G光模块的需求将在后续时间窗口集中爆发。投资者可重点关注云厂商资本开支预算的持续变化。
当前800G产能建设处于什么阶段？
国内厂商主要处于产能建设与产品验证阶段。天孚通信已具备量产能力，产品开始导入思科等客户；联特科技进度相对落后，有望成为二供；博创科技仍在送样阶段，正在与Intel接触。
如何判断800G供需拐点？
供需拐点通常出现在产能大规模释放而下游需求增速放缓时。当前阶段，AI资本开支的持续性、云厂商评估进度以及光模块厂商的扩产计划，是判断供需平衡的关键指标。建议持续跟踪头部厂商的产能爬坡进度和客户导入情况。