车载光学ADAS摄像头领域，舜宇光学、联创电子、欧菲光三家厂商已形成差异化的客户格局：联创电子深度绑定特斯拉与蔚来等新势力，舜宇光学以奔驰、宝马等传统车企为基本盘，欧菲光则凭借收购索尼业务在日韩客户中占据较高市占率。这种客户结构的差异，直接决定了三家在智能驾驶浪潮中的竞争位势与业绩弹性。

三强客户格局：新势力、传统车企与日韩阵营

从客户结构看，三家厂商各自锚定了不同的市场腹地，形成互补而非完全重叠的竞争态势。

联创电子是ADAS摄像头领域最大的受益者。在特斯拉HW4.0平台的13颗摄像头中，联创供应其中8颗，且为一供；同时，联创是蔚来8M摄像头的独供，覆盖ET7、ET5、ES7等车型，并且是镜头加模组的供应模式。此外，比亚迪8M车型尚未大规模出货，后续放量后联创将成为其8M摄像头一供。其客户名单还包括Mobileye、英伟达等算法平台方。

舜宇光学的基本盘仍在传统车企，奔驰、宝马、雷克萨斯等老牌厂商均为其客户。在新势力中，理想L9的11颗8M摄像头中，舜宇供应7颗，欧菲光供应其余4颗。此外，舜宇也进入了比亚迪与特斯拉的供应链。作为从手机时代一路领先的厂商，舜宇在镜头产能上具备规模优势。

欧菲光由于收购了索尼的摄像头业务，在日韩客户中市占率较高，覆盖本田、丰田、现代等。国内客户则包括理想、长城、北汽、奇瑞等。其业务逻辑更偏向于困境反转的题材博弈。

客户结构如何影响竞争位势

不同客户结构意味着不同的业绩确定性与增长弹性。联创电子绑定特斯拉与蔚来两大新势力标杆，在新一代智能驾驶平台中占据一供或独供位置，业绩弹性与市场关注度较高；舜宇光学依托传统车企的稳健基本盘，叠加理想L9等明星车型的供应份额，业绩确定性较强；欧菲光则受益于日韩客户的基本盘，同时通过国内客户的拓展寻求反转机会。

从产能配套看，三家厂商均处于产能爬坡阶段。联创电子镜头月产能约3kk，模组约1kk；舜宇镜头月产能8kk（国内6kk、越南2kk），模组月产能0.5kk；欧菲光镜头月产能约3kk，模组约1.2kk。需要留意的是，上述产能为感知类与成像类摄像头之和，两类产品在单价与毛利率上差异较大，实际含金量需对应具体供应链来看。

常见问题

联创电子在特斯拉供应链中的位置如何？

联创电子是特斯拉HW4.0平台500万像素摄像头的一供，在该平台13颗摄像头中供应8颗，其余5颗由舜宇提供，模组订单则交由三星电机。

舜宇光学在ADAS摄像头领域的优势体现在哪里？

舜宇以传统车企为基本盘，客户覆盖奔驰、宝马、雷克萨斯等，同时在理想L9中供应11颗8M摄像头中的7颗。其镜头月产能达8kk，在规模上具备领先优势。

欧菲光的客户结构有何特点？

欧菲光因收购索尼摄像头业务，在日韩客户中市占率较高，覆盖本田、丰田、现代等，国内客户包括理想、长城、北汽等，整体呈现日韩基本盘加国内拓展的格局。