联创电子ADAS镜头月产能约3kk、模组约0.8-1kk的落差，本质上是车载光学产业链“技术壁垒与产能弹性”在不同环节的分配。镜头环节因技术壁垒高、客户绑定深而掌握更强议价权，模组环节则因产能稀缺和外部竞争者介入，价格传导机制更受制于下游整车厂与Tier 1的平衡。 这种结构性错配，直接决定了产业链利润分配向镜头环节倾斜。

镜头与模组的产能错配：谁是稀缺方？

从产能结构看，联创电子月产镜头3kk、模组1kk，舜宇光学镜头8kk（国内6kk、越南2kk）但模组仅0.5kk，欧菲光镜头3kk、模组1.2kk。三家的镜头产能均显著高于模组产能，但“稀缺”的定义不同：镜头是技术稀缺，模组是产能稀缺。

镜头环节的壁垒在于模造玻璃等核心工艺。联创电子自产模造玻璃，月产能约5kk，按一片镜头平均两片玻璃计算，与其镜头产能匹配。这种垂直整合能力意味着镜头供应不是简单的“开模量产”，而是受制于光学设计与玻璃工艺积累，新进入者难以短期复制。相比之下，模组环节更接近标准化组装，产能爬坡相对可预期，因此当整车厂需要快速上量时，模组产能瓶颈可通过扩产或引入二供解决，议价权天然弱于镜头。

客户结构如何强化镜头环节的议价地位

联创电子的客户结构进一步放大了镜头环节的话语权。作为特斯拉HW4.0平台500万像素摄像头的一供，联创为其供应13颗摄像头中的8颗镜头，但模组订单由三星电机承接。 这种“镜头直供、模组外包”的模式，说明镜头是特斯拉定义的核心规格部件，而模组更接近代工属性。同样，联创作为蔚来8M摄像头的独供，且“模组加镜头”整体供应，但蔚来车型（ET7、ET5、ES7）对8M高清摄像头的依赖，本质上是对镜头光学性能的依赖，而非组装能力。

舜宇光学作为理想L9的11颗8M摄像头中7颗的供应商，也遵循类似逻辑：镜头规格决定成像质量，是整车智能驾驶方案的“卡脖子”环节。而欧菲光在理想L9中供应其余4颗，更多体现为产能补充角色。当镜头供应商同时绑定特斯拉、蔚来等头部新势力，且以独供或一供身份出现时，其在年度议价、规格升级（如从2M到8M）中拥有更强的主导权。

模组环节：外部竞争者介入与价格传导的变数

模组环节的议价权受制于两个因素：产能稀缺度与供应链竞争格局。联创模组月产能0.8-1kk，相比镜头产能明显不足，这意味着在需求高峰期，模组产能可能成为交付瓶颈，理论上应赋予一定议价能力。但特斯拉将模组订单交由三星电机，表明整车厂有意在模组环节引入外部竞争者以平衡供应风险。 当三星电机等外部厂商介入后，模组环节的“稀缺性”被稀释，价格谈判更多取决于产能利用率与良率，而非技术独特性。

这也解释了为何联创、舜宇、欧菲光三家的模组产能规划均相对保守——舜宇计划在次年一季度末扩至2kk，联创则依托合肥基地（二期）爬坡，目标在后续年份实现镜头与模组产能的更大规模匹配。模组环节的扩产节奏，本质上是跟随下游整车厂的量产计划，而非主动引领规格升级，因此其价格传导机制更偏向“成本加成”而非“技术溢价”。

产能爬坡对产业链利润分配的影响

联创的合肥基地（二期）计划在年初结顶、年中爬坡，远期目标为年产量达到镜头与模组各数千万颗级别。当镜头产能从3kk向更高规模爬坡时，规模效应将摊薄模造玻璃等核心部件的单位成本，进一步巩固其在镜头环节的利润池。 而模组产能的同步扩张，更多是为了满足蔚来等客户“模组加镜头”的整体供应需求，其利润率大概率低于镜头环节。

从产业链利润分配看，镜头环节凭借技术壁垒与客户绑定，将维持较高的毛利率水平；模组环节则因竞争者增多与标准化程度高，利润空间相对受压。 对于整车厂而言，镜头是影响智能驾驶感知质量的核心部件，愿意为规格升级（如8M像素）支付溢价；而模组作为中间组装环节，更倾向于通过多方比价压缩成本。这种结构性差异，决定了即便模组产能短期稀缺，也难以扭转镜头环节在议价权分配中的主导地位。

常见问题

联创电子镜头产能大于模组，是否意味着模组会成为交付瓶颈？

短期看存在这种可能，但模组扩产周期短于镜头技术验证周期。联创模组月产能0.8-1kk，若下游需求快速放量，可通过提升产线利用率或阶段性扩产缓解。更重要的是，模组环节的瓶颈可通过引入二供（如三星电机承接特斯拉模组）来对冲，而镜头环节的技术认证周期长，才是真正的供应约束。

舜宇光学镜头产能8kk但模组仅0.5kk，为何模组扩产计划如此保守？

舜宇的模组产能规划（计划扩至2kk）反映了其对模组环节利润率的理性判断。模组组装的技术壁垒低于镜头，且客户更倾向于在模组环节引入竞争以控制成本。舜宇将资源集中于镜头这一高附加值环节，模组仅作为客户配套的补充，而非利润核心。

模组产能稀缺时，是否可能反过来获得更高议价权？

理论上产能稀缺会推升短期价格，但模组环节的稀缺是“可快速修复的稀缺”——扩产周期短、竞争者多（如三星电机等外部厂商可介入）。相比之下，镜头环节的稀缺建立在模造玻璃工艺、车规级认证与客户长期绑定之上，难以被快速替代。因此，模组环节的议价权提升通常是阶段性的，而镜头环节的议价权更具持续性。