国产ADC出海从荣昌生物首单授权到科伦博泰百亿级大单，核心拐点在于交易体量与授权模式的跨越：早期以单药授权为主，后续发展为多管线、大体量的战略合作，标志着海外大药企对国产ADC研发能力的系统性认可。荣昌生物与科伦博泰的两个关键节点，共同勾勒出国产ADC从“单点突破”到“平台输出”的升级路径。

从首单到百亿大单：两个关键节点

节点一：荣昌生物首开国产ADC出海先河。 2021年，荣昌生物向Seagen授权维迪西妥单抗，首付款2亿美元、里程碑付款最高24亿美元。这笔交易是国产ADC对外授权的重要起点，验证了中国ADC药物具备参与全球竞争的技术实力，也让国际市场开始关注中国ADC研发管线的价值。

节点二：科伦博泰刷新国产ADC交易规模上限。 2022年，科伦博泰向MSD授权9个大分子肿瘤药物，首付款合计2.57亿美元，里程碑付款总额高达115.64亿美元。这一规模远超此前的单药授权，标志着国产ADC从单产品授权走向多管线整体输出，海外药企对中国ADC平台能力的认可度显著提升。

拐点如何塑造行业格局

两个节点之间，国产ADC出海呈现明显的结构性变化：

从“引进来”到“走出去”。 早期国内ADC合作以引进海外技术为主，如百力司康引进Morphotek技术、百济神州引进Zymeworks双抗ADC等。以荣昌生物2021年授权为分界，国产ADC开始大规模向海外输出，此后石药、礼新医药、康诺亚/乐普等相继完成海外授权。

从单药授权到平台级合作。 科伦博泰一笔交易打包9个药物，远超此前单药授权的模式，说明海外大药企不再只看单一分子的潜力，而是看重国内企业ADC技术平台的持续产出能力。此后石药（Nectin-4 ADC）、康诺亚/乐普（CLDN18.2 ADC）等案例延续了这一趋势。

交易体量阶梯式跃升。 从荣昌生物的24亿美元里程碑上限，到科伦博泰的115.64亿美元，国产ADC单笔交易的潜在价值实现了数量级提升，头部ADC企业的管线价值已具备与国际大药企平等对话的资本。

常见问题

国产ADC出海的第一笔重要交易是哪笔？

荣昌生物2021年向Seagen授权维迪西妥单抗，首付款2亿美元、里程碑付款最高24亿美元，被普遍视为国产ADC出海的关键起点。这笔交易让国际市场开始系统性地评估中国ADC管线的价值。

科伦博泰的百亿大单为何被视为拐点？

科伦博泰2022年向MSD授权9个大分子肿瘤药物，里程碑付款总额达115.64亿美元，是国产ADC迄今规模最大的对外授权之一。其意义在于从单药授权升级为多管线平台输出，说明海外大药企对国产ADC研发体系的整体认可。

国产ADC出海目前处于什么阶段？

从交易结构看，国产ADC已从早期的引进海外技术，转向以自主管线对外授权为主，交易体量和管线数量均在扩大。后续趋势需结合更多实际交易案例和临床数据持续观察。