2022年AI制药赛道融资总额达62.02亿美元，美国AI初创公司吸纳了全球77%的资金，成为资本主要流向。产业链价值分配呈现“上游数据壁垒高、中游平台议价能力分化、下游药企为直接需求方”的格局——上游数据集是关键竞争壁垒，中游AI平台通过SaaS、CRO、Biotech三种模式参与，下游传统药企是AI药物研发的直接购买方。
资本流向：美国初创吸金，中国参与者多元
根据智药局统计，2022年全年AI制药赛道融资事件达144起，同比增长97%，总金额62.02亿美元。其中美国AI初创公司吸纳了市场上77%的资金，显示出全球资本对成熟AI制药生态的偏好。当前国内AI制药市场的主要参与者包括三类：药企、CRO、互联网公司，商业模式分为AI SaaS、AI CRO和AI Biotech三种。
产业链价值分配：上游数据为王，中游模式分化
产业链上游主要是AI模型数据集供应及云计算平台，数据集提供的医药数据是行业的关键竞争壁垒，云计算平台保障底层算力供给。中游AI药物研发企业以医药研发外包形式与下游合作，依托内部工具进行模型搭建和训练；IT企业则通过自建平台及提供算力、计算框架服务参与。下游传统药企是AI药物研发的直接需求者。
从商业模式看，预计未来AI SaaS模式会逐渐消失，企业将向AI CRO和AI Biotech转型。其中AI Biotech发展潜力大、市场空间不受限，会成为大部分AI+新药企业的选择；而AI CRO领域最终将形成几家巨头占领大部分市场资源的格局。
常见问题
为什么美国AI制药初创公司能拿到77%的融资？
美国拥有成熟的生物医药产业生态、大量AI技术人才和活跃的风险资本。其AI制药初创企业多聚焦于前沿靶点发现和临床试验优化，技术壁垒较高，吸引了全球资本的集中关注。
中游AI平台对下游药企的议价能力如何？
中游AI平台议价能力取决于其技术壁垒和数据积累。提供差异化临床价值产品的平台更具议价权，而标准化SaaS服务模式的议价能力相对有限。预计未来AI CRO和AI Biotech模式的企业将获得更强议价能力。
产业链中哪个环节最值得关注？
上游数据集供应是行业关键竞争壁垒，具有稀缺性和不可复制性。中游AI Biotech模式发展潜力大，但需要选择确定性高的AI技术应用场景和未满足的临床需求。下游传统药企作为直接需求方，其需求变化将直接影响产业链价值分配。