AI制药赛道中，AI SaaS、AI CRO 与 AI Biotech 三种商业模式的价值分配差异显著：AI SaaS 预计逐渐消失并转型，AI Biotech 因市场空间不受限而潜力最大，AI CRO 则将形成少数巨头占领大部分市场的格局。这一判断基于当前 AI+新药上市企业的商业模式演变趋势，核心差异在于价值捕获环节的不同——卖软件、卖服务与研发药物对应着截然不同的价值链位置与收益结构。

三种模式的价值定位差异

AI制药（AIDD）指将机器学习、自然语言处理及大数据等人工智能技术应用到制药领域各环节，以优化新药研发效率、降低临床失败概率及研发成本。当前国内 AI 制药市场的主要参与者包括药企、CRO 与互联网公司，商业模式上分为 AI SaaS（售卖软件）、AI CRO（售卖服务）与 AI Biotech（研发药物）三类。

从价值捕获角度看，AI SaaS 模式的价值锚定在软件工具本身，但受限于工具属性，其价值天花板相对有限；AI CRO 模式通过外包服务深度嵌入药企研发流程，价值随项目规模累积；AI Biotech 模式则直接拥有药物资产，其价值与药物管线的临床进展及商业化前景直接挂钩，市场空间不受限。

价值分配的未来走向

结合当前 AI+新药的市场环境及各类商业模式的特质，行业对价值分配的预期较为清晰：

商业模式价值载体预期格局
AI SaaS软件工具逐渐消失，企业向另两类转型
AI CRO研发服务最终形成几家巨头占领大部分市场资源
AI Biotech药物管线成为大部分 AI+新药企业的选择，潜力最大

其中，AI Biotech 由于发展潜力大、整体市场空间不受限，会成为大部分 AI+新药企业的转型方向。而 AI CRO 与传统生物医药领域 CRO 的发展路径类似，最终会形成几家巨头占领大部分市场资源的格局。值得注意的是，目前大部分创新型 AI 药企初期多走技术服务路线，利用自研算法为大药企提供靶点发现、化合物筛选等服务，且以小分子药物为主，大分子领域存在机遇。

常见问题

AI SaaS 模式为何被认为会逐渐消失？

AI SaaS 模式的价值锚定在售卖软件工具上，但药物研发的复杂性决定了单纯提供工具难以形成足够的客户粘性与价值壁垒。结合目前 AI+新药的市场环境，预计 SaaS 软件服务类商业模式未来会逐渐消失，相关企业会向 AI CRO 及 AI Biotech 两种模式转型。

AI Biotech 模式的潜力体现在哪里？

AI Biotech 模式直接参与药物研发，价值捕获与药物管线的临床进展直接挂钩，整体市场空间不受限。行业观点认为，开发具有差异化临床价值的产品比 AI 技术本身更重要，选择确定性更高的 AI 技术应用场景、针对未满足的临床需求选择有潜力的适应症与靶点进行药物开发，会更有利于 AI Biotech 的商业化发展。

AI CRO 模式的格局会如何演变？

AI CRO 模式通过医药研发外包形式与下游企业合作，将药物研发阶段的服务直接出售给传统药企。其发展路径预计与传统 CRO 领域类似，最终会形成几家巨头占领大部分市场资源的格局。此外，已有相关公司开始探索将 AI 技术应用于成本更高的临床试验阶段，包括受试患者招募与临床试验成功率评估等环节。