光通信产业链的传统价值分配主要集中于光设备、光纤光缆和光器件三大环节，其中光模块作为光器件的核心，承担着光电转换的关键功能。人工智能的兴起正在重塑这一格局，AI 算力需求的提升驱动光模块向更高带宽、更低功耗的技术方向演进，特别是 CPO（光电共封装）技术，有望让光器件中的智能模块（如光引擎）获得更大的价值份额，同时算法和软件环节的增值能力也在增强。
传统产业链的价值分布
光通信系统主要由三部分构成：光设备、光纤光缆和光器件。其中，光模块是光器件的核心，负责将电信号转换为光信号并反向转换，发挥光纤低损耗、远距离传输的优势。在传统模式下，光设备和光纤光缆占据产业链的主要价值份额，而光器件（包括光模块）的利润空间相对有限。随着 5G 基建和数据中心的大规模发展，光模块市场规模快速增长，但整体价值分配格局仍以硬件制造为主。
AI 如何重塑价值分配
人工智能对算力的高需求，推动云厂商增加资本开支，加速了高速光模块（如 800G）的部署。CPO 技术作为光模块的划时代变革，通过将交换芯片和光引擎共封装，实现了功耗低、带宽大的优势，成为满足 AI 数据中心高密度互联的关键路径。在这一趋势下，价值分配开始向具备光引擎研发和量产能力的上游光器件厂商倾斜。以国内厂商为例，天孚通信在 CPO 光引擎领域进展最快，已从小批量转入批量生产；联特科技和博创科技也在积极布局。这些厂商的崛起，意味着光器件环节的附加值正在提升，智能模块（光引擎）的利润占比有望超过传统可插拔光模块。
常见问题
传统光模块产业链中，哪个环节利润最高？
传统光通信产业链中，光设备和光纤光缆通常占据更大的价值份额，光器件（包括光模块）的利润相对较低。但近年来，随着数据中心和 AI 需求的增长，高速光模块的利润率有所改善。
CPO 技术如何改变光器件的价值？
CPO 技术将光引擎（光模块的进化形态）与交换芯片共封装，大幅提升带宽密度和能效，同时降低功耗。这使得光引擎成为产业链中技术门槛更高、附加值更大的环节，具备光引擎量产能力的厂商（如天孚通信）有望获得更高的利润份额。
国内厂商在 CPO 领域的主要机会是什么？
国内厂商目前主要为海外网络设备龙头（如思科）供应光引擎，代表厂商包括天孚通信、联特科技和博创科技。其中，天孚通信的 CPO 光引擎已进入批量生产阶段，并与思科等客户合作；联特科技和博创科技则处于产品研发或送样阶段，未来有望通过技术突破和客户导入提升市场份额。