航空运输的商业模式决定了价值分配向产业链上游倾斜。以国航2021年201.7亿元资本开支为例，其中140.34亿元流向飞机及发动机制造商（波音、空客、CFM、普惠等），61.36亿元用于基建和IT服务商（机场、信息系统等）。航企通过客货运输获取收入，但利润更多被飞机制造商、机场（起降费、租赁费）和航油供应商分走，航企净利率通常较低，而飞机制造商净利率显著更高。
资本开支的流向与价值分配
国航2021年资本开支中，飞机类投资（含发动机购置、改装等）占69.6%，直接流向飞机制造商和发动机制造商；其余30.4% 投向基本建设、信息系统等，惠及机场和IT服务商。这体现了航空运输“重资产”特征：飞机和发动机是核心生产工具，其高昂单价使上游供应商在价值链中占据强势地位。
产业链各环节的盈利差异
航企（如国航）作为网络型航空公司，利润受油价、票价、客座率等多因素挤压，净利率普遍较低；而飞机制造商（波音、空客）和发动机制造商（CFM、普惠）凭借技术壁垒，净利率可达10%以上。机场通过起降费、租赁费获得稳定收入，航油成本则是航企最大的可变支出之一。这种分配格局使得航企的资本开支虽大，但利润并未等比例留在航企内部。
常见问题
国航的资本开支主要花在哪里？
国航2021年201.7亿元资本开支中，140.34亿元用于飞机及发动机购置、加改装等，61.36亿元用于基建、信息系统和地面设备。
航空运输中哪些环节利润更高？
飞机制造商和发动机制造商凭借技术垄断，净利率显著高于航企；机场通过起降费、租赁费获得稳定收益，而航企利润受油价和竞争影响波动较大。
航空公司的商业模式有哪些类型？
主要分为网络型（如国航、东航、南航）、支线型（如华夏航空）、低成本型（如春秋航空）和包机型，不同模式盈利点差异明显。