飞机用钛量从早期的0.2%一路升至15%，背后是航空工业对轻量化与高性能的持续追求，也直接决定了军工合金产业链上各环节的定价权与议价能力分布。需求的长期扩张为上游原材料打开增量空间，但议价能力的强弱并非均匀分配，而是沿着“海绵钛—钛锭—钛材”链条逐级分化：越接近终端加工、技术壁垒越高的环节，对下游军工客户的议价能力越强。

需求拉动：从单机用量到总量扩张

飞机用钛量的上升趋势是理解整个产业链的起点。从历史数据看，无论是波音、空客还是军用飞机，用钛量均呈现长期上升态势，军用飞机用钛量在2018年达到15.0%。这种单机用量的提升，叠加军机采购的扩容，构成了钛合金需求的“双重增量”。在国产大飞机成熟之前，军工市场是钛合金需求的主要支撑，而民用航空则被视为更长期的第二增长曲线。

产业链议价能力：越往下游越强

上游海绵钛：成本驱动与等级溢价

海绵钛是钛材产业链的起点，主流生产工艺为镁还原法。海绵钛根据含钛量高低分为7个等级，航空领域通常使用0级以上产品，化工领域则多为2级左右的工业级海绵钛。这种等级差异构成了上游定价的基础：航空级海绵钛因纯度要求更高，天然享有相对于化工级的溢价。但整体来看，海绵钛环节的定价更多由生产成本驱动，议价能力相对有限。

中游钛锭：设备差异决定成本分层

钛锭环节的竞争格局由熔炼设备决定。主流设备为VAR（真空自耗电弧熔炼），但即便经过三次熔炼也无法完全消除高熔点金属夹杂物，因此冷床炉熔炼（CHM）技术应运而生。冷床炉设备主要依赖进口，国内进度较领先的是宝钛集团旗下的装备公司。从国内主要企业的设备配置看，宝钛股份配备了电子束冷床炉，而西部超导、西部材料等企业主要使用真空自耗电弧炉。设备差异带来了成本与质量的分层，拥有更先进设备的企业在承接高端订单时具备更强竞争力。

下游钛材：成材率仅10%，加工环节定价权最强

钛材加工是产业链中议价能力最强的环节，核心原因在于极低的成材率。在军机与民机的钛合金需求测算中，成材率均按10%计算——这意味着生产1吨钛合金部件，需要消耗约10吨原材料。低成材率本身就是极高的技术壁垒，能够稳定实现高成材率的企业寥寥无几，这赋予了加工环节显著的定价权。

从收入规模看，国内主要钛材企业的差距也反映了这一格局：宝钛股份2021年钛产品销售收入为47.43亿元，西部超导为24.58亿元，西部材料为17.78亿元。其中西部超导的钛产品全部为钛合金，产品结构更聚焦高端。锻造环节同样呈现寡头特征，中航重机旗下的陕西宏远、贵州安大等企业占据重要份额，大型模锻液压机等核心设备的稀缺性进一步强化了加工环节的话语权。

常见问题

为什么说钛材加工环节的议价能力最强？

核心在于成材率仅10%的行业特征。这意味着从海绵钛到最终钛合金部件，材料损耗高达90%，能够稳定实现这一成材率本身就是极高的工艺壁垒。供给端的稀缺性，使得加工环节对下游军工客户拥有较强的议价能力。

海绵钛的等级差异如何影响定价？

海绵钛按含钛量分为7个等级，航空领域要求0级以上，化工领域一般为2级左右。等级差异直接对应纯度要求与生产成本，航空级海绵钛天然享有相对化工级的溢价，但这种溢价更多由成本驱动，而非由供给端的垄断地位决定。

钛锭环节的设备差异意味着什么？

VAR是主流熔炼设备，但无法完全消除高熔点金属夹杂物，冷床炉（CHM）技术可以弥补这一缺陷，但设备主要依赖进口。国内仅宝钛股份配备了电子束冷床炉，其余企业以VAR为主。设备差异导致成本与质量分层，拥有先进设备的企业在高端订单竞争中更具优势，但整体议价能力仍弱于下游加工环节。