国内模拟芯片行业从消费电子替代起步，逐步向工业、汽车等领域拓展，思瑞浦（688536.SH）正是这一脉络的典型样本。思瑞浦成立于2012年，2020年9月登陆科创板，从信号链类模拟芯片起家，到2022年一季度信号链收入占比仍达64.48%、电源管理占35.52%，形成了信号链主导的收入结构。 这一结构既源于其起家产品线的技术积累，也与国内模拟芯片行业“先信号链、后电源管理”的演进节奏相呼应。
从信号链起家：两家龙头的共同起点
国内主要模拟公司中，圣邦股份与思瑞浦的产品布局较为均衡，且两家公司都是从信号链芯片起家。圣邦股份成立于2007年，成立初期主要产品是以运算放大器为代表的信号链芯片，此后逐步覆盖更多模拟品类，电源管理芯片成长为第一大业务线——2021年其电源管理收入占比约68.29%，信号链占31.67%。
相比之下，思瑞浦成立于2012年，2020年9月上市，产品类别为信号链类模拟芯片与电源管理类芯片。其电源管理占比虽在快速提升，但信号链仍是收入主体：2022年一季度信号链占64.48%，电源管理占35.52%。同样从信号链起步，两家公司因产品扩张节奏与下游侧重不同，形成了不同的收入结构。
信号链主导结构为何能保持
从行业格局看，国内市值居前的三家模拟公司为圣邦股份、思瑞浦和纳芯微，其中纳芯微产品更多集中在信号链芯片领域。思瑞浦的信号链主导结构，与其起家产品线的延续性直接相关：信号链类产品是其最早切入市场、积累客户与设计经验的方向，而电源管理作为后续拓展的业务线，占比处于逐步提升过程中。
在产品料号方面，思瑞浦2021年拥有1600款可供销售的产品，少于圣邦股份的3800款和英集芯的3000款。经营模式上，国内模拟公司普遍采用Fabless模式，思瑞浦与高塔半导体关系密切。这些特征共同构成了其收入结构形成的背景。
常见问题
思瑞浦的信号链收入占比是多少？
2022年一季度，思瑞浦信号链收入占比为64.48%，电源管理占比为35.52%（数据来源：Wind，首创证券）。这一结构显示信号链仍是其收入主体。
思瑞浦与圣邦股份的收入结构有何不同？
两家公司都从信号链芯片起家，但圣邦股份2021年电源管理收入占比约68.29%、信号链占31.67%，更侧重电源管理；思瑞浦2022年一季度信号链占比64.48%，仍以信号链为主导。
国内模拟芯片行业的主要公司有哪些？
从市值角度看，国内模拟芯片行业市值居前的三家为圣邦股份、思瑞浦和纳芯微，三者在产品布局上各有侧重：圣邦股份与思瑞浦相对均衡，纳芯微更多集中在信号链芯片领域。