2022年第四季度，车用MCU价格环比上涨2%-5%，反映出供需持续紧张。但从产业链全局看，这一涨价背后隐藏着需求回落、产能过剩和地缘政治三大潜在风险与不确定性，投资者需保持警惕。
需求端：新能源汽车增速放缓带来的下修风险
车用MCU的需求增长主要来自汽车智能化和电动化。智能汽车单车MCU用量可达300颗，远超普通燃油车的70颗。然而，若未来新能源汽车增速放缓，下游整车厂可能下调采购预期，导致MCU需求增长不及预期。行业共识认为，至少在2025年之前，智能化对MCU用量的边际变化仍在提升，但增速的不确定性是主要风险。
供给端：晶圆代工厂扩产周期引发的产能过剩
MCU芯片普遍采用28-65nm的成熟制程，主要依赖8英寸产线生产。由于长期来看这些产线将被逐步取代，晶圆厂此前扩产意愿不强。虽然厂商已通过购买二手设备和重新分配产能来应对缺货，但供给增长缓慢。若未来需求回落，而前期扩产产能集中释放，可能导致阶段性产能过剩，价格承压。
地缘政治：出口管制对车用芯片供应链的扰动
全球车用MCU市场高度集中，瑞萨、恩智浦和英飞凌三家公司合计占据接近80%的市场份额，且这些厂商多采用IDM模式或依赖台积电等代工厂。美国出口管制可能扰动车用芯片供应链，尤其影响依赖先进制程的智能驾驶芯片。不过，持续的缺芯也为国产MCU厂商提供了窗口期——国内厂商如国芯科技、兆易创新的车规级MCU已开始投放市场，预计2023年将真正实现放量，有助于降低供应链风险。
常见问题
车用MCU涨价会持续到什么时候？
预计缺芯问题会长期存在，但会有所缓解，不会彻底解决。2023年新能源车维持高增速将继续带动需求提升，车用MCU价格将持续坚挺。
国产MCU能否抓住机遇？
国产MCU厂商正紧抓窗口期。国芯科技的车规级MCU已通过认证并投放市场，兆易创新等厂商也在积极布局，预计2023年将开始放量。
地缘政治对车用芯片影响有多大？
全球车用MCU市场被海外厂商垄断，地缘政治风险可能加剧供应链扰动。但本土主机厂与国内芯片企业的战略合作，能为供应链安全提供缓冲。