白云机场在疫情冲击下旅客吞吐量一度升至全国第一，但其国际旅客占比的提升与竞争格局演变，本质上是枢纽定位、产能扩张与大湾区经济协同共同作用的结果。白云机场（600004）凭借珠三角门户枢纽地位和南航主基地优势，在航空运输机场板块中处于头部梯队，其国际业务发展与上海机场、首都机场等形成差异化竞争。

枢纽地位与吞吐量变化

白云机场是南方航空的基地机场，国航、东航、海航等也在其实现基地化运作，航线网络覆盖全球五大洲。疫情前的2019年，白云机场完成旅客吞吐量7339万人次，位列全国第3、全球第11；由于疫情控制良好，2020-2021年白云机场旅客吞吐量升至全国第一，2021年以4025万人次位居中国大陆主要机场首位。

从产能看，白云机场目前拥有2座航站楼、3条跑道，飞行区等级为4F标准。随着2021年三期扩建工程启动，预计2025年底将拥有3座航站楼、5条跑道，中长期产能规划在珠三角区域具备优势。

国际旅客业务对比

疫情前白云机场国际及地区旅客占比稳步提升，2019年国际及地区旅客吞吐量达1860万人次，占比25%，国际航线中南航份额达80%。凭借覆盖东南亚、连接欧美澳的天然网络优势，白云机场国际旅客量年复合增长率达13.29%。

与上海机场、首都机场相比，各枢纽机场的国际业务定位有所差异。白云机场受益于香港机场产能限制下的大湾区旅客回流，部分原赴港中转旅客转向广深出境。但需注意，疫情导致国际航线几乎停滞，白云机场单月国际及地区客流量一度骤降至10万人次左右水平，恢复节奏仍取决于国际航线开放进程。

竞争格局演变趋势

珠三角地区机场密集程度居全国之首，区域内竞争主要集中于香港、广州、深圳三地机场。2019年白云机场与香港机场旅客吞吐量分别为7338万人次和7156万人次，规模较为接近。从产能规划看，白云机场三期扩建后的预计产能高于香港机场和深圳机场。

在非航业务方面，2019年白云机场航空性延伸服务收入占比达52.9%，首次超过航空服务业务成为第一大收入来源。虽然免税销售额同比翻倍增长，但人均免税销售额仍不及上海机场3成，未来成长空间广阔。

常见问题

白云机场国际旅客占比处于什么水平？

疫情前的2019年，白云机场国际及地区旅客占比达25%，国际旅客量年复合增长率13.29%。受疫情影响，2021年国际及地区旅客占比降至2%，恢复进度取决于国际航线开放节奏。

白云机场与上海机场、首都机场的竞争差异在哪？

白云机场定位珠三角门户枢纽，依托南航主基地优势深耕东南亚、欧美澳航线；上海机场、首都机场则分别服务长三角和京津冀市场。各枢纽的国际业务结构、主基地航司份额及腹地经济特征不同，形成差异化竞争格局。

白云机场的产能优势能否持续？

白云机场三期扩建工程启动后，预计2025年底拥有3座航站楼、5条跑道，中长期产能规划高于香港机场和深圳机场。叠加珠三角经济活跃、大湾区旅客回流等需求端支撑，白云机场的枢纽竞争力具备持续提升的基础。