军工合金行业的关键拐点，本质上是从原料受制于人到自主可控、从单一军品到军民融合的产业链跃迁。以宝钛股份为例，其海绵钛自供体系从无到有、自供占比达36%，正是这一进程的缩影——原料自主化与高端加工能力的突破，构成了行业最核心的两大拐点。

原料自主化：海绵钛自供体系的建立

宝钛股份是宝鸡钛谷三巨头中唯一拥有海绵钛产能的企业，其子公司宝钛华神承担着原料保供的核心角色。从采购数据看，宝钛华神为宝钛股份的海绵钛供给量占比在2016年至2020年间维持在36%至59%之间，2020年为36.35%，即标题所提“36%自供”的出处。

这一自供体系的价值在原料紧缺时尤为凸显。2021年9月海绵钛市场价跳涨，从6.8万元/吨攀升至8.6万元/吨，涨幅约28.36%，主要受镁锭价格从1.5万元/吨拉升至5.5万元/吨的成本推动。此时，拥有自供产能的宝钛股份面对成本上升显得更从容——自供比例就是企业在周期波动中的安全垫。宝钛股份海绵钛产能已达2.2万吨/年，为行业提供了重要的原料稳定供给能力。

产业格局：从全流程到高端的差异化分工

海绵钛生产分为全流程与半流程：全流程企业可回收镁和氯，半流程企业因缺少电解环节只能贱卖氯化镁。当镁价大幅拉升时，能回收的全流程企业更具成本优势，这也是行业分化的重要分水岭。

在宝鸡这一“钛谷”，400多家钛合金加工厂商形成了清晰的差异化格局：

公司定位核心特征
宝钛股份全产业链唯一拥有海绵钛产能，产品全谱系覆盖
西部超导高端军用航空专注高端棒材、丝材，产品应用于四代机
西部材料板材与稀有金属体量最小，主打钛薄板、厚板

西部超导的高端钛合金产品（如TC4-DT、TC21损伤容限型钛合金）已应用于第四代战机，其毛利率在2021年达45.31%，显著高于宝钛股份钛产品的23.38%，反映出高端化是行业价值提升的另一条主线。

产能扩张：2023年投产高峰

从扩产节奏看，钛材项目周期约24个月，2023年是钛合金行业的投产高峰。宝钛股份的钛材产量从2020年的18794吨增至2021年的27807吨，并规划在“十四五”末期达到5万吨规模；西部材料2021年钛材产量为5820吨，同样处于扩张通道。宝钛股份2021年钛产品收入47.43亿元，其中钛材销量25633.10吨、单价16.94万元/吨，体现了从海绵钛到高端钛材的加工增值能力。

常见问题

36%的自供占比意味着什么？

36%是宝钛华神为宝钛股份供给海绵钛的占比（2020年数据），这一比例在行业内已属较高水平。自供体系的核心价值不在于日常的成本优势——因为向子公司采购也按市场价结算——而在于原料紧缺时的保供能力，能显著提升企业经营的稳定性。

海绵钛价格跳涨的原因是什么？

2021年9月海绵钛价格从7.1万元/吨跳涨至8.6万元/吨，主要是成本推动型上涨：镁锭价格从2.3万元/吨飙升至5.5万元/吨，而镁锭是生产海绵钛的核心原料（理论上1吨海绵钛需1吨镁锭）。这并非需求驱动，因此对拥有自供能力的企业冲击更小。

宝鸡为何被称为“钛谷”？

宝鸡聚集了超过400家钛合金加工厂商，形成了国内最集中的钛产业生态。其中宝钛股份、西部超导、西部材料三家上市公司分别代表全产业链、高端军用、板材加工三种不同路线，共同构成了中国军工钛合金产业的核心力量。

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