宝钛股份自供海绵钛达2.2万吨，军工合金产业链上下游如何协同？

宝钛股份拥有2.2万吨海绵钛产能，通过子公司宝钛华神保障自供比例，在军工合金产业链中形成了从上游原料到下游钛材加工的全产业链协同优势。这种“海绵钛自供+钛材加工”的纵向一体化布局，使其在原材料紧缺或价格跳涨时具备更强的供应稳定性和成本应对能力。

海绵钛自供如何保障上游原料稳定

宝钛股份是宝鸡钛产业“三巨头”中唯一拥有海绵钛产能的企业，其全产业链布局是核心差异点。子公司宝钛华神为宝钛供给海绵钛的比例在2016年至2020年间维持在**36%至59%**的区间，近年稳定在36%左右。

这种自供体系在平常年份与市场采购差别不大，但在海绵钛紧缺或价格跳涨时能起到保供作用。例如2021年9月海绵钛市场价格跳涨时，公司面对成本上升显得更从容。从成本结构看，海绵钛的主要原料为镁锭与四氯化钛，理论上1吨海绵钛需要约1吨镁锭和4吨四氯化钛，因此当镁价大幅拉升时，能够回收镁和氯的全流程企业更具成本优势。

下游钛材加工的协同效应

宝钛股份的产品覆盖海绵钛、钛锭、钛材等全谱系，2021年钛产品收入达47.43亿元，其中钛材销量约2.56万吨、收入43.42亿元。这种从原料到成品的纵向覆盖，使公司在军工合金产业链中具备较强的整体配套能力。

在军工应用方面，宝钛的产品主要供给第二代或第三代战机，与专注于高端棒材、供应第四代战机的西部超导形成差异化定位。公司钛材产能规划在“十四五”末期达到5万吨规模，扩产节奏上2023年是钛合金行业的投产高峰。

与其他企业的供应链对比

在宝鸡钛产业“三巨头”中，三家企业的供应链定位差异明显：

相比之下，西部超导毛利率更高（2021年高端钛合金材料毛利率45.31%），源于其高端定位；宝钛股份体量最大，源于全产业链布局；西部材料体量最小。军工产业认证周期长，各家企业通常守着自己的细分领域，形成相对稳定的供应格局。

常见问题

宝钛股份的海绵钛自供比例是多少？

根据2016年至2020年的数据，子公司宝钛华神为宝钛供给海绵钛的比例在36%至59%之间波动，近年维持在36%左右。这一自供比例在原材料紧缺时期能起到保供作用。

宝钛股份与西部超导的产业链有何不同？

宝钛股份是全产业链布局，覆盖海绵钛到钛材加工全环节；西部超导则聚焦高端钛合金棒材、丝材，产品应用于第四代战机。两者定位不同，宝钛体量更大，西部超导毛利率更高。

海绵钛自供对成本控制有多大帮助？

自供海绵钛在平常年份按市场价结算，合并报表上并无差异；但在海绵钛紧缺或价格跳涨时，自供体系能保障原料供应稳定，提升企业经营的抗风险能力。