啤酒行业销量见顶后，头部厂商通过关停低效工厂来优化产能，已成为这一轮行业周期的主线之一。以华润啤酒为例，其在2016年之后的6年间累计关闭了38家工厂，产能利用率提升至59.2%（2020年数据），同时毛利率从2015年的31.1%持续提升至2019年的36.8%。 这意味着行业已从单纯的规模扩张阶段，转入以产能出清和高端化驱动的盈利改善周期。
销量见顶后的产能过剩与关厂潮
自2013年国内啤酒销量见顶以来，行业进入了连续的销量下滑期。此时，啤酒企业产能过剩且老化的问题逐渐暴露，过剩产能不仅拖累生产效率，也压制了经营利润率。因此，从2015年以后，部分管理能力强的厂商开始通过大规模关厂进行产能优化。
重庆啤酒是行业内第一家进行产能优化的厂商，在2015-2018年间陆续关闭了9家工厂。华润啤酒紧随其后，在2016年之后的6年间累计关闭了38家工厂。青岛啤酒则从2018年开始调整，之后的两年里陆续关闭了6间工厂。相比之下，燕京啤酒是五家头部厂商中唯一没有调整过产能的玩家。
关厂如何提升盈利质量
关厂虽然在短期内会带来资产处置损失和员工补贴等负面利润影响，但长期来看却能提升盈利能力。一方面，产能优化降低了企业整体的生产成本，包括被关工厂的水电开支、员工成本等；另一方面，订单转移至现有厂房，提升了这些厂房的运营杠杆。
从结果看，作为产能优化的先行者，华润啤酒与重庆啤酒的毛利率近年来均得到持续提升。以2020年设计产能利用率数据为例，华润啤酒为59.2%，重庆啤酒为71.3%，均高于燕京啤酒的39.3%。这也使得这些厂商能够以更小的财务负担，参与到中国啤酒的高端化进程之中。
当前周期所处阶段
从供给端看，头部厂商的产能出清已持续数年，但进程并不一致：华润、重啤走在前列，青啤因此前的产能利用率较高而调整较晚，燕京尚未启动。这种差异也反映在各自的盈利表现上。整体而言，行业正处在产能优化与高端化并行推进的阶段，未来产能调整的空间和节奏，取决于各厂商自身的经营策略与市场需求变化。
常见问题
华润啤酒为什么关闭这么多工厂？
华润啤酒在2016年后的6年间关闭38家工厂，主要是为了优化产能结构。2013年销量见顶后行业进入下行期，关闭低效工厂可以降低生产成本、提升运营杠杆，为高端化转型腾出资源。
关厂对啤酒企业利润有什么影响？
短期看，关厂会产生资产处置损失和员工补贴等一次性支出，拖累当期利润。但长期看，产能优化能降低水电、人工等固定成本，并将订单转移至现有厂房，提升整体毛利率和盈利能力。
当前啤酒行业的产能周期处于什么阶段？
行业正处于产能出清与高端化并行推进的阶段。华润、重庆啤酒等先行者已通过关厂提升了产能利用率和毛利率，而部分厂商尚未启动调整，行业整体的供给优化仍在进行中。