啤酒企业大规模收购兼并之后，关厂与产能优化如何改善成本与盈利？

啤酒行业在收购兼并形成较稳定格局后，产能优化成为改善成本与盈利的重要抓手。关厂虽会在短期带来资产处置损失与员工补贴等一次性负面影响，但通过削减被关工厂的水电开支与员工成本，并将订单转移至现有厂房、提升其运营杠杆，能够改善长期盈利能力。 从历史数据看，作为产能优化先行者的重庆啤酒与华润啤酒，其毛利率在关厂推进期间持续提升，从而得以以更小的财务负担参与行业高端化进程。

关厂：产能优化的主要方式

国内啤酒销量自2013年见顶后进入连续下滑期，产能过剩且老化的问题逐渐暴露，拖累生产效率与经营利润率。2015年以后，管理能力较强、意识超前的厂商开始通过大规模关厂轻装上阵。

• 重庆啤酒在被嘉士伯控股后，是第一家进行产能优化的中国厂商，2015—2018年陆续关闭9家工厂。
• 华润啤酒紧随其后，2016年之后的6年间累计关闭38家工厂。
• 青岛啤酒从2018年开始调整，之后两年陆续关闭6间工厂；其产能利用率此前一直高于大部分竞争对手，疫情阻碍了优化进程，但不排除未来继续关厂的可能性。
• 百威亚太在2016—2017年关闭8家工厂。
• 燕京啤酒是五家头部厂商中唯一一家没有调整过产能的玩家。

成本与盈利如何改善

关厂对盈利的作用体现在两个层面：一是直接减少被关工厂的水电开支、员工成本等整体生产成本；二是订单向现有厂房集中，提升这些厂房的运营杠杆。短期看，关厂会带来资产处置损失和员工补贴，对利润形成负面影响；长期看，则有助于提升盈利能力。

毛利率的变化提供了观察窗口：

（资料来源：各公司数据、浦银国际）

产能利用率的差异也反映了优化进程的不同。2020年设计产能利用率估算显示：重庆啤酒71.3%、华润啤酒59.2%、青岛啤酒58.0%、百威啤酒50.3%、燕京啤酒39.3%。

常见问题

关厂为什么会短期拖累利润？

关厂会产生资产处置损失，并需对被裁员工进行补贴，这些一次性支出会在短期内给厂商利润带来负面影响。但其目的在于换取长期盈利能力的提升。

产能优化主要通过哪些途径降低成本？

一方面是降低企业整体的生产成本，包括被关工厂的水电开支、员工成本等；另一方面是订单被转移至现有厂房，提升这些厂房的运营杠杆。

产能优化与高端化有什么关系？

产能优化使企业能够以更小的财务负担参与到中国啤酒的高端化进程之中。重庆啤酒和华润啤酒在推进产能优化的同时，毛利率持续提升，为高端化投入腾出了空间。