2013年华大基因收购Complete Genomics（CG），标志着其从基因测序服务（中游）向上游仪器制造延伸的关键转折。这一战略使华大得以自研测序仪，显著改变了成本结构与盈利模式：核心在于将原本依赖进口的高价试剂耗材转变为自主可控、更具性价比的供应体系，同时形成了“设备销售一次性收入+试剂耗材持续收入”的双轮驱动模式。
成本结构：从“进口依赖”到“自主可控”
收购CG后，华大基因孵化了华大智造，其自研的DNBSEQ技术（DNA纳米球与联合探针锚定聚合） 成为降本的核心。与进口仪器（如Illumina的桥式PCR）相比，华大智造的测序技术具有检测准确性高、产出数据重复序列率低、能有效减少数据浪费的特点（来源：华大智造招股说明书）。这种技术路线降低了试剂耗材的用量和成本，使得单次测序的运行成本大幅下降。
在产业链价值分配上，上游设备与试剂供应端的毛利率和净利率最高（以Illumina 2021财年为例，销售毛利率为69.69%）。华大智造通过自研，将原本被外资赚取的这部分利润留在了体系内，从而实现了从“为他人打工”到“掌握定价权”的转变。
盈利模式：设备销售与试剂耗材的“双轮驱动”
基因测序行业的盈利模式具有典型的“剃须刀+刀片”特征：测序仪（设备）本身是一次性收入，而配套的试剂、耗材与售后服务才是长期、持续的利润来源。华大智造通过销售自主品牌的测序仪（如覆盖通量范围0.25-72000Gb的多种机型），可以锁定下游客户后续的试剂采购。
这种模式的优势在于：一方面，设备销售能快速扩大市场份额；另一方面，试剂耗材的复购率极高，为华大基因（中游服务商）及华大智造（上游供应商）提供了稳定的现金流。根据华大智造招股书数据，2019年其在中国基因测序仪器耗材市场的销售额占比已达24%，仅次于Illumina的61%，显示出国产替代的强劲势头。
常见问题
华大智造的测序仪相比进口产品有何性价比优势？
华大智造的技术路线（DNBSEQ）具有产出数据重复序列率低、能有效减少数据浪费的特点，这意味着在同等通量下，用户需要处理的数据量更少，间接降低了存储和计算成本。同时，由于核心部件自研，其整体采购与使用成本通常低于同类进口产品，但具体性价比需以实际采购方案为准。
研发费用对短期盈利的影响大吗？
基因测序仪属于高壁垒、长周期行业，研发投入巨大。华大智造在收购CG后，持续投入大量资金用于技术迭代（如提升通量、降低错误率），这会在短期内推高研发费用率，对当期净利润形成压力。但长期来看，这些投入是巩固技术护城河、降低未来生产成本、扩大市场份额的必要条件。
华大基因收购CG后，其毛利率水平如何变化？
收购CG使华大基因向上游延伸，减少了中间环节的利润流失。虽然官方资料未给出华大智造的具体毛利率数据，但可以参照行业龙头Illumina 2021财年**69.69%**的销售毛利率作为参考。随着华大智造国产化率的提升和规模效应的显现，其毛利率有望向行业领先水平靠拢。