生物素（维生素B7）是国产化程度极高的维生素品种，国内企业已占据全球生物素产能的主要份额，这一细分领域的进口依赖已基本消除。以天新药业为代表的国内厂商在生物素、VB1、VB6等多个B族维生素品种上拥有规模化产能，维生素行业的自主可控在大宗原料药层面已相当充分。但若从产业链纵深审视，真正的短板已从“有没有”转向“高不高”——高端制剂、部分关键中间体以及面向医药级应用的价值链攀升，仍是自主可控的薄弱环节。

生物素国产化：从产能到全球份额

生物素即维生素B7，是B族维生素中体量较小的品种，但国内企业在这一领域的全球话语权不容小觑。以天新药业为例，这家上市公司是A股中VB布局最全面的企业之一，除VB2和VB3外，其余B族维生素细分均有产能覆盖。其生物素设计产能为90吨，实际产量已超过设计产能（产能利用率一度达到124.41%），产销率保持在95%以上，显示供需两旺。

从全行业产能分布看，国内维生素企业的产能版图已相当完整。在生物素领域，除天新药业外，圣达生物、新和成、浙江医药、花园生物等均有产能布局。多个国内厂商的同时存在，意味着该品种的供应安全已不再依赖单一企业或海外来源。

维生素国产化全景：大宗品种已高度自主

维生素行业的国产化并非生物素孤例。从产能统计看，VA、VE、VC、VB族等主要维生素品种，国内上市公司均已形成规模化生产能力。以B族维生素为例，天新药业的VB1产能利用率一度高达150.37%，反映出国内产能的充沛与高效。

从维生素市场份额结构看，B族维生素占全球维生素市场约33%的份额，是最大的细分品类，其次是VE（30%）和VC（21%）。国内企业在这些大宗品种上均有多家上市公司布局：新和成覆盖VA、VB6、VE、VC、VD3等多品种，浙江医药在VA、VE上有万吨级产能，兄弟科技则在VK3领域占据全球约40%的市场份额。

在部分品种上，国内企业的全球地位更为突出。兄弟科技的VK3产能为全球第一，出口份额达到54%，其3000吨产能规模领先同行。VK3因生产需使用高污染重金属铬，环保壁垒高，行业格局反而更为稳定。

常见问题

维生素行业还有哪些品种依赖进口？

从大宗原料药层面看，主要维生素品种国产化率已相当高，但部分细分品种和高端应用领域仍存在进口依赖。例如，维生素B2（核黄素）和VB3（烟酰胺）的国内产能相对集中于少数企业，广济药业、兄弟科技等虽有布局，但整体产业集中度不如生物素、VK3等品种。此外，面向医药级、食品级等高附加值应用的高纯度产品，以及部分香料级中间体，仍是自主可控需要补强的方向。

从原料药到制剂的攀升，维生素自主可控面临哪些新挑战？

维生素行业的自主可控已从“能生产原料药”演进到“能否在价值链上占据更高位置”。多数国内维生素企业仍以饲料级、原料药级产品为主，向医药级原料药、制剂乃至品牌保健品的延伸仍在进行中。以兄弟科技为例，公司正推进碘造影剂原料药等项目，试图从维生素向特色原料药和制剂转型，但这一进程尚处于早期阶段。金达威则是少数向下游保健品成功延伸的代表，其辅酶Q10产能为全球最大，并拥有Doctor‘s Best等海外品牌。

如何看待维生素企业的投资价值与风险？

维生素行业具有较强的周期性，产品价格波动是影响企业盈利的核心变量。对于业务相对纯粹的维生素企业，追踪产品价格走势和行业产能出清情况是主要观察维度。部分企业还面临治理层面的变量，如大股东精力分散、多元化业务投入等，这些因素同样值得关注。投资者应结合各公司产能布局、产业链延伸进度及行业供需格局综合判断，而非仅依据单一品种的短期价格波动做决策。