比亚迪在新能源车价格战背景下，整车毛利率仍能从12.6%升至19.0%，单车盈利达到0.97万元，核心支撑来自规模效应带来的成本摊薄、高端车型对产品结构的拉动，以及对上游供应链的强议价能力。比亚迪通过垂直整合（电池、半导体、零部件自供）与逐年扩大的产量规模，在价格传导中掌握了主动权，从而在终端降价压力下守住盈利底线。
规模效应与产品结构：毛利率提升的双引擎
比亚迪毛利率的逆势提升，首先来自销量快速增长带来的规模效应。资料显示，比亚迪曾让供应商按200万辆备货，最终实现186万辆的实际销量，完成率约93%；在此基础上，其向供应商提出的备货需求进一步跃升至500万辆量级。产量翻倍式增长使单位固定成本被大幅摊薄，直接推高整车业务的盈利水平。
与此同时，高端车型的推出也在改善产品结构。资料指出，比亚迪推出定价达百万级别的高端品牌仰望，并联合奔驰打造腾势品牌，这些高毛利车型的加入，对整体毛利率形成正向拉动。在10-20万元主力价格带之外开辟更高价位市场，使单车盈利从0.24万元（2022年一季度）提升至0.97万元（2022年三季度）。
垂直整合：议价能力的底层支撑
比亚迪对上游的议价能力，根植于其深度垂直整合的业务布局。资料显示，比亚迪的业务涵盖整车、动力电池、半导体、汽车电子等核心环节，其中电池与半导体在扩产阶段以自供为主。这种“内供优先”的模式，使其在锂电、芯片等关键零部件上对外部供应商的依赖度较低，价格波动对整车成本的冲击因此被部分吸收。
此外，庞大的采购体量本身就是议价筹码。当比亚迪向供应商提出数百万辆级别的备货需求时，其在供应链中的话语权随之增强，能够在价格谈判中获得更有利的条件。这种产业链纵向一体化能力，使得比亚迪在终端价格战中的成本压力，能够部分向上游传导，而非全部由自身消化。
常见问题
比亚迪毛利率提升是否意味着价格战对其没有影响？
并非如此。毛利率提升主要来自规模效应与产品结构升级，但价格战压力仍然存在。资料显示，若竞品将主力车型价格下探至10-20万元区间，比亚迪的海豹、汉等车型将直接受到冲击，届时可能被迫跟进降价，单车利润将面临下行压力。
比亚迪的垂直整合模式有何风险？
最大的风险在于产能闲置。资料指出，比亚迪在整车、零部件、电池、汽车电子等环节大肆扩产，甚至自组滚装船队负责出口。如果销量不及预期或海外拓展受阻，部分产能将被闲置，盈利端会因此承压。此外，比亚迪在电动化上的优势尚未延续到智能化领域，而智能化是未来竞争的重点。
比亚迪未来的盈利增长点在哪里？
短期看新车发布，长期看零部件外供。资料显示，比亚迪计划推出高端品牌仰望、腾势多款SUV及全新皮卡品牌，覆盖更多价位段；在产线趋于稳定后，电池与零部件将从自供转向外供，在存量市场中寻找新的增长空间。