碳碳热场赛道当前的增长节奏，主要由纵向替代石墨与横向替代海外厂商两股力量共同驱动。碳碳热场对碳纤维价格的容忍度相对较高，原因在于它替代的是原先的石墨材料与海外供应商，本身具备成本与性能上的双重优势；而当国产渗透逐步完成后，价格压力会慢慢浮现，赛道的增长动力也将从替代红利转向成本与规模层面的竞争。

替代红利：为什么这一阶段对碳纤维价格不敏感

热场是光伏拉晶环节单晶炉上的一系列部件，并非单一产品。碳碳热场对碳纤维价格容忍度较高，源于两条替代路径：

  • 纵向替代石墨：碳基复合材料在抗折强度、导热系数、密度等指标上优于等静压石墨，且制备工艺更贴近大硅片趋势——碳碳路线先制得碳纤维预制体，再用气相法将碳沉积到预制体上成型，边际成本随部件体积变大而变动更小；石墨路线则需从整块石墨中挖出部件，挖空部分即为损耗。
  • 横向替代海外厂商：碳基热场使用的碳纤维大多来自海外，为应对碳纤维短缺，国内选定了包括中复神鹰在内的3家企业进行替代。海外价格高企，国内碳纤维厂商在成本端的压力自然小了很多。

在替代尚未完成的阶段，需求端逻辑清晰：先测算硅片产能（分新增与存量），再折算对应单晶炉数量，最后落到热场部件对应的碳纤维需求。

渗透完成后：增长动力如何切换

当国产渗透基本完成，替代带来的增量空间收窄，价格压力将逐步显现，赛道增长动力随之切换：

  • 成本与规模竞争：单纯做热场业务，只有连同预制体一起做，才能获得尽可能大的利润。头部企业产能较多，正是因为自制预制体，相当于赚了两个环节的钱。
  • 横向拓展第二曲线：碳基热场的本质是把碳纤维做成部件，这一“造物”能力可以横向衍生。热场企业可切入的方向包括储氢瓶、碳陶制动盘与碳纸——三者均在碳纤维预制体基础上加工，工艺相通。以储氢瓶为例，其与预制体在碳纤维缠绕定型工艺上相通；碳陶制动盘则在预制体基础上增加陶瓷化与机械加工环节。

常见问题

碳碳热场为什么对碳纤维价格不敏感？

因为它同时在做两件事：纵向替代性能与工艺更占优的石墨热场，横向替代价格高企的海外碳纤维供应。替代过程中价格敏感度相对较低，国内厂商在成本上本身就有一定优势。等到国产渗透完成后，对价格的压力才会慢慢浮现。

碳碳热场企业的第二增长曲线有哪些方向？

主要是储氢瓶、碳陶制动盘和碳纸三类。它们都建立在碳纤维预制体的加工能力之上，与热场业务工艺相通，因此成为热场公司天然的横向延伸方向。此外，能否连同预制体一起做，直接决定热场业务本身的利润空间。

测算碳碳热场需求的关键步骤是什么？

思路分两步：第一步测算硅片产能，分为新增与存量两部分；第二步由产能折算对应的单晶炉数量，再落到热场部件所对应的碳纤维需求。新增产能对应新建单晶炉的热场需求，存量产能则对应热场部件的替换需求。