光威复材、中简科技向中航复材供应的碳纤维售价约3000元/公斤，而恒神股份的军品售价仅500-600元/公斤，这一巨大价差的核心原因在于军品定价机制、产品等级与成本结构的差异。光威和中简的军品价格早在十多年前就已确定，当时碳纤维稀缺，成本高企，因此定价较高；而恒神的产品主要面向价格更敏感的领域。此外，军品验证周期长、壁垒高，先发优势带来了更高的毛利率。恒神售价较低，则与其产品等级、产线折旧（早期投资成本高）以及原丝自供率等因素有关。
定价机制与产品等级差异
军品碳纤维的价格并非完全市场化，而是由历史成本与供需关系决定。光威复材和中简科技供给中航复材的碳纤维（如T300级、T700级）价格约3000元/公斤，这一价格在十多年前就已确定，当时碳纤维产能稀缺、生产成本高。而恒神股份供给军方的碳纤维售价仅500-600元/公斤，主要因其产品等级（如T300级）和军品应用领域不同，定价时更多参考了当时的工业成本与竞争格局。军方近年来也在推动降价，如光威、中简的价格此前曾在5000元/公斤上下，但降价需要逐步推进。
成本结构：折旧、规模与自供率
碳纤维生产成本中，固定成本（如碳化线等设备折旧）占比很高。光威复材和中简科技早期投资建设的产线，折旧压力相对较大，但凭借军品的高售价，仍能维持较高毛利率。恒神股份虽拥有13,750吨原丝和5,000吨碳纤维产能，但早期产线投资成本高，且需要覆盖从原丝到复材的全链条折旧，规模效应尚未完全释放，因此售价较低，盈利空间更薄。原丝自供率也是关键——光威和中简均具备原丝自供能力，而恒神同样自供原丝，但固定成本摊薄能力受限于产能利用率。
常见问题
为什么光威和中简的军品价格能长期维持高位？
军品碳纤维的验证周期长，从产品定型到批量供货需要数年甚至十余年，先发企业形成了较高的进入壁垒。同时，军品定价基于历史成本，早期碳纤维稀缺、成本高，因此价格被锁定在较高水平。降价虽在推进，但过程缓慢。
恒神股份的碳纤维为何卖得这么便宜？
恒神的产品主要面向民用及部分军品领域，其T300级碳纤维定价更接近工业市场水平。此外，恒神拥有5,000吨碳纤维产能，但早期产线投资高、折旧压力大，在规模效应未完全释放前，只能以低价换取市场份额。
规模效应对碳纤维成本影响有多大？
碳纤维生产是重资产行业，固定成本（如碳化线折旧）占比高。以光威复材为例，其规划最终实现10,000吨/年碳纤维产能，规模扩大后单位固定成本将显著下降。而恒神当前5,000吨碳纤维产能若无法满产，单位成本就会偏高，直接影响盈利。