在小丝束军用碳纤维产业链中，纤维制备环节（原丝与碳化）与复材加工环节的价值分配存在显著差异，附加值主要向具备核心制备能力、直接为军工企业供货的纤维厂商倾斜。这条产业链覆盖原丝、碳化、预浸料、复材加工等环节，其中中航复材（中航高科）主要外采纤维进行加工，而纤维主要采自光威和中简这两家公司，形成了“制备与加工分离”的典型分工格局。

产业链分工与利润分布

小丝束军用碳纤维产业链的价值分配，首先由分工格局决定。根据行业梳理，在军用领域，中航复材是供货大头，但它主要外采纤维进行加工，因此很多研报并不把它当作碳纤维公司；其纤维主要采自光威以及中简这两家公司。这意味着纤维制备环节（光威、中简）与复材加工环节（中航复材）在产业链中扮演不同角色，前者掌握核心制备技术，后者侧重下游成型加工。

从附加值分布看，纤维制备环节（原丝+碳化）处于产业链上游，技术壁垒高、军品认证周期长，掌握这一环节的企业通常享有更强的议价能力。而复材加工环节虽然靠近终端装备，但由于纤维成本占比较大，且加工环节竞争格局相对分散，其利润空间在一定程度上受制于上游纤维采购成本。

价值分配的关键驱动因素

驱动产业链利润分布的核心因素主要有三点：

  • 技术壁垒与认证门槛：小丝束碳纤维被称为“宇航级”碳纤维，主要用于国防军工、航空航天等高精尖领域，对稳定性要求极高。纤维制备企业需通过严格的军品认证，这一壁垒构成了利润分配的基础。
  • 供需格局：军用碳纤维需求稳定且定制化程度高，具备供货资质的企业数量有限，供给端相对集中，有利于制备环节维持较高附加值。
  • 成本结构：小丝束碳纤维成本较贵，目前仍需进一步降本，这意味着制备环节的盈利水平与工艺成熟度、规模效应直接相关。

常见问题

为什么中航复材外采纤维加工，却不被算作碳纤维公司？

因为中航复材的核心业务是复材加工而非纤维制备，其纤维主要外采自光威和中简。在产业链划分中，它更接近下游成型环节，因此很多研报不将其归为碳纤维（纤维制备）公司。

小丝束和大丝束的价值分布有何不同？

小丝束因稳定性要求高、工艺难度大，主要用于国防军工、航空航天等高附加值领域，单位价值量更高；大丝束面向风电、轨道交通等工业领域，更依赖降本和规模化来拓宽应用。小丝束目前仍需进一步降本，而大丝束降本已初步完成。

光威和中简在产业链中处于什么位置？

光威和中简是小丝束军用碳纤维的核心纤维供应商，处于产业链上游的制备环节，承担原丝生产与碳化等关键工序，是军工企业纤维采购的主要来源，也是产业链中掌握核心制备技术的价值高地。