超声行业的价值分配呈现明显的“双层结构”：中低端市场靠整机销量走量，高端市场则靠探头与算法等技术壁垒赚取溢价。根据沙利文的测算，超声整体国产化率已达约65%，中低端市场主要由迈瑞医疗、开立医疗、汕头超声等国内企业主导；但高端产品仍由GPS等跨国企业主导。在高端心脏超声领域，GE和飞利浦各占据约44%的市场份额，这一双寡头格局直接影响着行业利润的流向。

中低端走量：规模驱动的价值逻辑

从中国超声企业市场份额（按销量口径）来看，迈瑞以28.0%居首，GE为15.0%，飞利浦与开立各为10.0%，汕头超声与理邦各为7.0%。国内企业在灰阶图像方面已达到国际先进水平，能够满足90%以上的临床需求。这一层级的商业模式核心在于渠道覆盖与制造成本控制——通过装机量积累现金流，但单台设备的利润空间相对有限。

高端赚溢价：探头与算法构筑的壁垒

超声的技术壁垒存在于软硬件两方面，国内企业在探头和算法上仍有差距。正是这两项核心能力，决定了高端设备的定价权。在高端心脏超声领域，GE和飞利浦各占约44%的份额，形成了高度集中的竞争格局。高端彩超目前仍无法满足大三甲的科研需求，这意味着在最高层级的临床与科研场景中，价值分配明显向掌握核心部件与算法的厂商倾斜。

价值分配的双层结构

市场层级主导企业价值驱动因素
中低端迈瑞医疗、开立医疗、汕头超声等整机销量、渠道覆盖
高端心脏超声GE、飞利浦（各约44%）探头、算法等技术溢价
妇产超声GE（市占率超7成）专科化技术积累

从这一结构可以看出，行业利润并非均匀分布。中低端以规模换份额，高端以技术换溢价，而探头与算法正是横亘在两者之间的关键分水岭。

常见问题

高端心脏超声为何由GE和飞利浦主导？

超声的壁垒在于软硬件两方面，探头和算法是核心技术门槛。国内企业在这两项上仍有差距，导致高端心脏超声领域由GE和飞利浦各占约44%的份额。这一格局的形成与长期的技术积累和临床验证密切相关。

国产超声在中低端市场的优势能否延伸到高端？

国产超声在灰阶图像方面已达到国际先进水平，能满足90%以上的临床需求，这为中低端市场的国产化奠定了基础。但高端彩超仍无法满足大三甲的科研需求，说明从“满足临床”到“支撑科研”之间存在技术台阶。随着本土企业技术水平进一步提升，部分细分产品和AI+超声产品开发的企业有望在竞争中展露优势。

超声行业的价值分配未来会如何演变？

在医疗器械国产化的趋势推动下，国产品牌的市场份额仍将提升。价值分配的关键变量在于国内企业能否在探头和算法上实现突破——这将决定其能否从“走量”层级向“溢价”层级跃迁。