CGM（持续葡萄糖监测）被纳入DME（耐用医疗设备）报销后，产业链价值分配会同时向两端倾斜：一端是具备周期性复购属性的传感器耗材，另一端是承接报销、更利于放量的药店渠道。 这一判断的实证基础来自德康医疗的路径——传感器寿命从3天、7天延长至14天以上，使耗材形成稳定的周期性更换需求；2020年底其患者突破90万，其中50%通过药店渠道购买，药店渠道的报销更为简单，更有利于产品放量；2019年德康实现净利润1亿美元，是2005年上市以来的首次盈利，标志着其CGM研发与商业化取得成功。

价值分配为何向耗材倾斜

CGM的商业模式与一次性检测设备不同，其核心收入来自持续更换的传感器。随着传感器使用寿命从3天、7天延长至14天以上，单次佩戴周期被拉长，但监测本身是持续行为，患者仍需周期性更换耗材，由此形成复购节奏。2016年起，CGM技术进入成熟期，关键驱动因素来自FDA和医保的认可；2017年美国保险和医疗补助计划服务中心（CMS）将治疗性CGM作为耐用性医疗设备（DME）纳入医疗保险，可在CGM确定的某些承保条件下进行报销。报销机制稳定后，耗材复购的可预期性提升，价值自然向这一环节集中。

渠道与报销机制的角色

报销路径的便利程度直接影响产品触达患者的效率。德康的实践显示，2020年底50%的患者通过药店渠道购买，药店渠道的报销更为简单，更有利产品放量。这意味着在DME认定之后，药店渠道不只是销售终端，更承担了报销接口的功能，其议价能力与产业链地位随之上升。渠道端的价值，来自它把报销规则转化为患者可执行的购买行为。

常见问题

DME报销后，CGM产业链的利润主要流向哪里？

主要流向传感器耗材与渠道两端。传感器寿命延长至14天以上后，复购成为持续收入来源；同时药店渠道因报销流程更简单，成为放量的关键节点，两者共同分享报销机制带来的增量价值。

为什么药店渠道在CGM商业模式中格外重要？

因为药店渠道的报销更为简单，更有利产品放量。德康2020年底已有50%的患者通过药店渠道购买，说明这一路径在DME认定后具备可复制性，也解释了渠道在价值分配中的权重。

传感器寿命延长会削弱耗材复购的价值吗？

不会削弱复购逻辑，但会改变复购节奏。寿命从3天、7天延长至14天以上，患者更换频率下降，然而监测需求本身持续存在，周期性复购依然成立，只是单次使用周期更长、体验更好。