自2021年NMPA批准凯立特、九诺医疗、微泰医疗、硅基仿生四款国产CGM产品以来，国产CGM获批已超四年，血糖管理产业链上下游企业围绕传感器、发射器、算法、整机制造及渠道进行了系统性布局。上游聚焦传感器与芯片技术突破，中游以微泰医疗（AiDEX G7）、九诺医疗（Glunovo GN-1）等国产厂商加速放量，下游则通过医院、药店及电商渠道扩大覆盖，2022年天猫618期间微泰医疗与硅基仿生的CGM产品已销售至全国200多个地级城市（地区）。
上游：传感器与算法技术是核心壁垒
CGM产业链上游的关键环节包括传感器、芯片及算法。传感器技术决定了CGM的准确性与使用寿命，目前主流产品采用酶电化学电极，MARD值多在8%-12%之间。国产厂商中，微泰医疗的AiDEX G7采用免校准设计，传感器寿命14天，MARD为9.1%；九诺医疗的Glunovo GN-1同样为14天寿命，MARD为9.4%。此外，三诺生物基于第三代传感器技术的CGM产品已进入临床阶段，有望进一步推动上游技术迭代。
中游：国产CGM整机制造格局初现
中游环节以CGM整机制造为核心，国产厂商已形成差异化竞争。微泰医疗于2021年11月获批的AiDEX G7，以及硅基仿生同期获批的GS1，均为免校准、14天寿命产品。九诺医疗的Glunovo GN-1虽需一天两次校准，但同样具备14天传感器寿命。凯立特已被鱼跃医疗收购，进一步整合资源。整体来看，2021年被称为国产CGM元年，四款产品集中获批标志着国产替代进程加速。
下游：渠道覆盖与用户渗透持续拓展
下游渠道方面，国产CGM产品正从医院向零售及电商平台延伸。2022年天猫618数据显示，微泰医疗与硅基仿生的CGM产品销售范围覆盖全国200多个地级城市（地区），且女性购买者占比近七成，显示出CGM在家庭健康管理中的潜力。随着国产企业规模化生产能力的提升，CGM产品定价有望进一步下降，从而提升产品可及性。
常见问题
国产CGM与进口产品相比，性能差距大吗？
国产CGM的主流产品在传感器寿命（14天）和免校准设计上已与雅培、德康等进口产品相当。以微泰医疗AiDEX G7为例，其MARD为9.1%，与雅培FreeStyle Libre 2的9.2%接近，但具体性能差异需以第三方实测为准。
国产CGM的产业链中，哪些环节最具投资价值？
上游传感器与算法是技术壁垒最高的环节，直接影响产品准确性与成本；中游整机制造已形成微泰医疗、九诺医疗、硅基仿生等竞争格局；下游渠道拓展能力则决定市场放量速度。各环节均处于早期快速增长阶段。
国产CGM产品目前主要覆盖哪些销售渠道？
国产CGM产品主要通过医院、药店及电商平台销售。2022年天猫618期间，微泰医疗与硅基仿生的CGM已覆盖全国200多个地级城市（地区），电商渠道成为重要的增长驱动力。