CGM与胰岛素泵联用构成的人工胰腺，其成本结构呈现“硬件一次性销售+耗材持续复购”的特征，盈利模式的核心在于耗材的长期高频收入，而非硬件本身。CGM传感器、发射器与胰岛素泵、输注管路共同构成系统成本主体，其中传感器和管路属于需要定期更换的耗材，为厂商带来持续的现金流。

成本结构：硬件与耗材的双层拆分

人工胰腺系统的成本主要由两大板块构成：

CGM连续血糖监测系统：核心成本集中于传感器，其包含电极、葡萄糖氧化酶及半透膜等精密部件，生产工艺复杂。CGM传感器通常可连续使用7-14天，发射器负责将数据无线传输。硬件（接收器/发射器）为一次性购买，而传感器为高频更换耗材。

胰岛素泵系统：泵体本身为精密医疗器械，成本较高，为一次性硬件销售。输注管路（含储药器）通常2-3天需更换一次，属于高频耗材。

从费用结构看，CGM的月均使用费用约为1000-3100元人民币，而传统指血血糖仪（BGM）月均费用仅约100-400元人民币。耗材的持续更换需求决定了其“剃须刀-刀片”式商业模式——硬件低毛利引流，耗材高毛利盈利。

盈利模式：耗材驱动的持续性收入

人工胰腺的盈利模式核心在于耗材的复购属性。传感器7-14天更换、管路2-3天更换，意味着用户一旦开始使用，便形成持续、稳定的耗材采购周期。这种模式与打印机行业类似：设备销售建立用户基础，耗材销售贡献主要利润。

从行业数据看，2020年CGM在中国市场的规模约为18亿元，预计2030年达到约180亿元，年复合增长率约26%。CGM目前的国产化率不足5%，市场仍处早期培育阶段。值得注意的是，我国糖尿病医疗支出结构存在明显失衡，84.6%的支出用于并发症治疗，仅8.1%和6.7%分别用于口服药和胰岛素。控费背景下，通过加强血糖监测预防并发症，具有显著的卫生经济学价值。

常见问题

CGM与BGM的成本差距有多大？

CGM月均使用费用约为1000-3100元人民币，BGM约为100-400元人民币，CGM约为BGM的10倍左右。但CGM能反映24小时血糖变化趋势、覆盖夜间监测盲区，并可实时发送高低血糖警报，这些功能是BGM无法提供的。

人工胰腺系统为何被视为血糖管理的终极方案？

CGM与胰岛素泵联用后，CGM持续监测血糖数据，胰岛素泵根据血糖变化自动调整输注剂量，形成闭环管理。CGM传感器每3-15分钟检测一次血糖，反应7-14天内的血糖波动情况，相比传统扎手指检测，能发现隐匿性高血糖和夜间无症状低血糖。

耗材收入能支撑厂商持续研发投入吗？

CGM传感器的技术迭代（电极、酶、半透膜工艺）和胰岛素泵的精密制造都需要大量研发投入。耗材的持续复购为厂商提供了稳定的收入基础，而中国CGM渗透率目前偏低——1型糖尿病患者渗透率仅6.9%，预计2030年将提升至38.0%——渗透率提升将带动耗材出货量增长，形成良性循环。