若血糖管理CGM纳入医保报销，产业链议价能力将显著向成本控制能力强的规模化厂商集中，上游核心材料供应商面临持续压价压力，而渠道环节的议价权则因报销路径不同而分化。
从海外经验看，医保报销是CGM行业放量的关键催化剂。以德康医疗为例，2017年美国CMS将治疗性CGM纳入耐用医疗设备（DME）报销后，其销售渠道结构发生明显变化，2020年底已有50%的患者通过药店渠道购买产品，药店渠道报销更简单，更有利于产品放量。这一变化意味着，报销政策落地后，厂商对传统院内渠道的依赖度下降，而对零售药店等新渠道的运营能力要求提升，渠道议价权随之重构。
报销政策如何重塑产业链成本压力
医保报销的核心逻辑是以价换量，这直接改变了产业链各环节的博弈关系。对上游而言，传感器、电极材料等核心部件的供应商将面临更强烈的压价诉求。CGM产品上市早期定价普遍较高，主要由于渗透率低、研发与销售开支大、生产工艺不够成熟、良品率有提升空间。一旦纳入医保，厂商为满足报销价格要求，必然向上游传导成本压力，倒逼材料供应商提升良品率、降低单位成本。在这一过程中，具备规模化生产能力和工艺迭代能力的上游企业将获得相对更强的议价地位，而缺乏技术壁垒的供应商则面临被动降价。
对中游整机厂商而言，报销环境下的竞争焦点从"卖得贵"转向"成本低"。德康医疗在美国市场占据56%的份额，其产品以高端定位为主；雅培则以国际路线为主，在美国以外的市场占据超过一半的份额。两种策略在报销环境下的议价能力截然不同：高端策略依赖临床数据和品牌溢价，在医保谈判中需证明更高的临床价值；低价策略则天然更适应报销框架下的价格约束，放量路径更为顺畅。
国产CGM的定价权机会
中国的CGM市场仍处于早期开拓阶段，雅培凭借更为低廉的价格和电商渠道布局等优势占据国内CGM市场主要份额（78%）。国产CGM若纳入医保，将对这一格局形成直接冲击。微泰医疗的AiDEX G7与硅基仿生的GS1均于2021年11月获NMPA批准，属于国产CGM的代表性产品，两者均免校准、传感器寿命14天，MARD分别为9.1%和8.8%，在产品性能上与进口产品处于同一梯队。
随着国产企业规模化生产能力的提升，CGM的产品定价有望进一步下降，这将大幅提升产品的可及性。医保报销一旦落地，国产厂商凭借更低的制造成本和更灵活的本土渠道策略，有望在价格谈判中获得相对主动的地位，进而推动国内市场份额从雅培向国产头部企业转移。当然，这一过程能否兑现，取决于厂商的规模化能力、良品率控制水平以及医保谈判的具体规则。
常见问题
医保报销后CGM价格一定会大幅下降吗？
大概率会，但幅度取决于谈判机制和产品替代性。海外经验显示，报销以价换量是基本逻辑，厂商通过规模效应摊薄成本。对于国产厂商而言，产品定价有望进一步下降，这将大幅提升产品的可及性，但具体降幅需以实际医保谈判结果为准。
上游传感器材料供应商会受到多大冲击？
压力显著但分化明显。报销带来的降价压力会沿产业链向上传导，传感器技术的突破是CGM发展的关键驱动因素，具备核心技术壁垒的供应商仍保有议价权，而普通材料供应商则面临持续的压价压力。能否通过提升良品率和工艺水平消化成本，是决定其议价能力的关键。
国产CGM纳入医保后能撼动雅培的份额吗？
具备结构性机会。雅培目前占据国内CGM市场约78%的份额，其优势在于低价和电商渠道。国产产品如微泰AiDEX G7、硅基仿生GS1在性能指标上已具备竞争力，若叠加医保报销带来的价格优势，有望在基层市场和院外渠道实现突破，但份额转移的速度取决于渠道建设与产能爬坡的进度。