充电模块功率提升至40kW后，成本结构和盈利模式的变化可以概括为：模块单价因液冷和碳化硅技术而上升，但单瓦成本下降、模块数量减少，叠加自研模块带来的毛利率优势，整体盈利结构反而得到改善。
从成本结构看，40kW大功率模块需要液冷和碳化硅器件作为标配，这直接推高了单个模块的造价。但大功率模块的引入减少了桩内模块的总数量——以120kW直流桩为例，若采用40kW模块，仅需3个模块即可替代过去8个15kW模块的组合。模块数量减少意味着辅料、结构件、内部连接器及接触器等配套器件的用量同步下降，从而在整桩层面摊薄了单位功率成本。
从盈利模式看，模块的核心壁垒在于稳定性和可靠性，而非单纯的功率器件采购。具备充电模块自研能力的桩企，毛利率通常比纯外采模块的企业高出5个百分点，这是因为自研模块在整桩成本中占据核心价值量，能够有效控制成本并提升产品竞争力。此外，充电模块行业的出海逻辑同样影响盈利空间，外销比例高的企业往往拥有更优的盈利结构。
40kW模块的成本上升与摊薄
40kW模块的成本上升主要来自液冷和碳化硅技术的标配化。液冷方案解决了大功率散热问题，碳化硅器件则提升了转换效率，两者都是高价值部件，直接推高了模块造价。资料显示，充电模块中功率器件和电感电容的价值量合计占模块成本的6成以上，大功率化进一步放大了这些核心器件的成本占比。
但单瓦成本的角度看，大功率模块反而更优。以120kW直流桩为例，从8个15kW模块缩减至3个40kW模块，不仅减少了模块本身的采购数量，还降低了桩内辅料、结构件、接触器、控制电路等配套器件的用量。整桩层面看，模块数量减少带来的结构性成本节约，部分对冲了单模块造价上升的影响。
自研与外销对盈利的影响
模块自研能力是桩企盈利分化的关键因素。资料显示，只做桩但不做充电模块的企业，毛利率起码要低出5个百分点，因此有模块基础再做桩，盈利空间明显更优。充电模块的核心器件（如功率器件）虽多为外采，但模块的壁垒在于稳定性和可靠性，这也是部分客户在采购整桩时指定第三方模块的原因。
外销比例同样影响盈利空间。以优优绿能为例，其外销收入占比从2019年的14.6%提升至2022年上半年的43.0%，在可比公司中处于较高水平，而同期多数国内模块企业仍以内销为主（如通合科技外销占比长期不足5%）。外销市场通常具备更好的价格环境和利润空间，因此外销占比高的企业盈利结构更具优势。
常见问题
40kW模块一定比15kW模块更赚钱吗？
不一定。40kW模块单价更高，但单瓦成本更低，且能减少整桩模块数量及配套器件用量。盈利取决于桩企是否具备自研能力以及整桩的销售结构，自研模块的桩企毛利率可高出5个百分点左右。
液冷和碳化硅是40kW模块的标配吗？
资料显示，功率再往上提升时，液冷和碳化硅成为标配后造价会明显上升。目前市场上已有英飞源、优优绿能、通合科技等厂商推出40kW充电模块产品，其中英飞源还提供40kW液冷模块。
充电模块企业的壁垒在哪里？
模块的核心壁垒不在功率器件采购，而在稳定性和可靠性。客户采购整桩时甚至会要求使用第三方模块，因此模块企业需要长期积累可靠性验证数据和批量交付经验，才能建立客户信任和市场份额。