直流充电桩的出货节奏正在成为行业放量的关键观察窗口。综合主要桩企的订单与产能规划来看，道通科技预期直流桩出货拐点将落在二、三季度，而盛弘股份欧洲市场收入指引为1-2亿元，新签订单呈“淡季不淡”态势，行业正从认证完备期进入订单兑现期。

供需节奏的差异：海外补库与国内释放

当前充电桩行业的放量节奏并非同步，而是呈现明显的结构性差异。从供给侧看，道通科技是认证最全的企业，也是唯一具备美标直流桩出口资格的企业，其欧标直流与美标直流认证均已完备，这为其在二、三季度迎接直流出货拐点奠定了基础。相比之下，盛弘股份以直流模块为主，美欧直流模块均已通过认证，但美标整桩认证预计要到年中才能完成。

从需求侧看，海外市场与国内市场的节奏也不同。盛弘股份的订单情况显示，新签订单同比增长，整体呈“淡季不淡”态势，这反映出海外补库周期正在启动。而国内市场方面，由于部分企业仍以交流桩为主（如炬华科技的欧标交流桩），直流桩的放量更多依赖海外高价值市场。

订单与产能：从认证到兑现的关键一跃

有了认证只是第一步，订单才是盈利的核心。从各家公司的指引来看：

  • 道通科技：内部充电桩营收目标为10亿元，公司预期二、三季度直流桩出货将出现拐点。按公司口径，8-8.5亿元营收即可盈亏平衡，超出部分的毛利将转化为净利。此外，公司计划完成模块自制，以提升毛利率，并考虑美国建厂以规避政策影响。
  • 盛弘股份：欧洲市场收入指引为1-2亿元，较去年增加3-4倍，目前已有优质客户20个左右。美国市场预计要到2024年才开始贡献收入。公司还计划赴美考察，决定建厂或代工，以应对相关法案的最后时限。
  • 炬华科技：以利润为导向，主要与美国客户合作贴牌生产，欧洲市场采取toB策略，整体利润目标为6亿元。

从交流到直流的结构性切换

行业正在经历从交流桩到直流桩的结构性切换，这一过程直接影响供需匹配的节奏。直流桩与交流桩在价值量上相差巨大，因此出海认证也需分开看待。从认证难度来看，美国严于欧洲——欧洲认证周期约半年，美国至少需3个季度，且涉及UL、FCC及个别州的特别认证。

目前各企业的布局路径各异：道通科技全面覆盖美欧交直流认证，具备整桩出口能力；盛弘股份以直流模块切入，逐步向整桩延伸；英可瑞定位为国内做模块、海外做系统，欧洲整桩尚在推广期。这种差异化布局意味着，行业整体的直流放量将呈现“多点开花、节奏不一”的特征。

常见问题

直流桩出货拐点为什么预期在二三季度？

主要与认证周期和订单节奏相关。道通科技作为认证最全的企业，其直流桩出货拐点预期落在二、三季度，这与其产品推出时间、海外客户认证进度及订单落地周期相匹配。盛弘股份的新签订单也呈“淡季不淡”态势，显示需求端正在提前释放。

欧洲市场与美洲市场的放量节奏有何不同？

欧洲市场放量更快，盛弘股份预计今年欧洲市场收入可达1-2亿元，较去年增加3-4倍；而美国市场因认证周期更长（至少3个季度）且涉及额外州认证，预计要到2024年才开始贡献收入。

模块自制对桩企意味着什么？

模块是直流桩的核心部件，自制模块有助于提升毛利率。道通科技计划在年内完成模块自制，这将改善其盈利结构。盛弘股份本身以直流模块见长，其美欧直流模块均已通过认证，这为其后续整桩出海提供了成本与认证优势。