充电模块是直流充电桩上游价值量最大的单一部件，官方口径为占整桩价值量一半以上。拆解其成本结构：模块内部功率器件与电感电容合计占价值量六成以上，是最大成本项，其余为传感器、PCB板、DSP芯片、结构件等。盈利模式上，模块企业的核心壁垒不在元器件本身（功率器件多靠外采），而在稳定性与可靠性；是否具备自研模块能力，直接影响整桩毛利率——只做桩、不做模块的企业，毛利率起码低出5个百分点，因此有模块基础再做桩会简单很多。特来电即出于成本考量自研功率模块。

成本结构：钱花在哪

直流桩由充电模块、滤波、监控、维护设备等构成，其中充电模块负责将电网交流电转换为可供电池充电的直流电，是价值量最高的部分。模块内部再往下拆，功率器件、电感电容占比最大，两者合计超过模块价值量的六成，传感器、PCB、DSP芯片、结构件等则相对分散。

一个易被忽略的点是：单桩并非只装一个模块。以120kW直流桩为例，可配8个15kW模块或4个30kW模块，模块功率越高，越利于桩内空间优化。模块已从第一代的单只7.5kW，演进到第二代15-20kW，目前已有30-40kW产品。但功率继续上行会遇到成本问题——液冷、碳化硅成为标配后，造价随之抬高。

盈利模式：壁垒与格局

模块的核心元器件功率器件多靠外采，但这不意味着没有壁垒，其壁垒主要体现在稳定性和可靠性上，部分客户买桩时甚至会指定使用第三方充电模块。以炬华科技为例，其供给美国充电巨头的充电模块，一部分自制、一部分外采自永联。

行业格局方面，2020年国内充电模块市场的主要参与者包括英飞源、特来电、永联、优优绿能、中兴、通合、英可瑞、盛弘、麦格米特等。需要说明的是，该数据时点较早，具体排名参考意义有限，但可借此建立对相关公司的认知。

出海是充电桩的重要逻辑，模块企业同样如此。从优优绿能招股书披露的口径看，国内模块企业大多以内销为主，其中优优绿能外销比例相对靠前，盛弘股份外销比例则不足20%。

常见问题

为什么说不做充电模块的桩企毛利率会更低？

充电模块占直流桩价值量一半以上，是成本大头。具备模块自研能力的企业可压缩这部分成本，而只做桩、不做模块的企业需外采，官方口径为毛利率起码低出5个百分点。

充电模块的技术趋势是什么？

两个方向：一是大功率化，模块功率从7.5kW逐步提升至30-40kW，但继续上行会因液冷、碳化硅标配而推高造价；二是双向充电，使电动车在闲置时可作为储能反哺电网，参与调峰。

模块企业的竞争壁垒在哪里？

核心元器件功率器件多为外采，因此壁垒不在元器件本身，而在于产品的稳定性与可靠性。这也是部分客户在采购整桩时会指定第三方模块的原因。