在激光雷达的物料成本结构中，接收模块与发射模块各占约30%，合计构成了整机价值量最高的部分。正是这一成本权重，决定了车载光学的供需节奏无法独立于整车厂的车型定点与量产排期而存在：需求端由整车厂的车型定点与上市排期驱动，供给端却需要提前投入产能与备料，两者之间的时间差，天然形成了库存与产能的周期性波动。

价值量决定了它必须跟着整车节奏走

从2021年激光雷达的物料（BOM）结构看，发射模块与接收模块各占30%，人工调试占25%，机械装置等其他配件占8%，控制模块占5%，其他占2%（资料来源：观研天下、东莞证券研究所）。接收模块作为探测器所在的部分，与发射模块并列价值量最高的环节。

价值量高，意味着单台车对应的零部件金额大，整车厂在定点时对成本、良率与交付稳定性的考量更重；也意味着零部件厂商一旦进入某个车型的供应链，其产能规划就必须围绕该车型的生命周期展开，而不是按通用标准品的节奏自由调节。收发模块在二级市场上的关注度明显更高，也正源于这一价值量分布。

供需节奏为何与上车周期强绑定

激光雷达的测距原理决定了它的基本结构。目前主流原理是ToF，即依据激光来回的时间判断目标与自身之间的距离；下一代技术FMCW则通过回波的频率差计算距离，不易受外界环境干扰（极端天气）。无论哪种原理，一个发射、一个接收都是必不可少的，而扫描模块的作用是用有限的收发通道满足尽可能广的覆盖要求。

这一结构意味着：接收模块的需求量，直接等于整车厂确定装车的激光雷达数量。车型定点一旦确定，需求量随之锁定；车型上市排期一旦调整，需求节奏也随之平移。而供给端从产能建设、工艺调试到良率爬坡，需要提前布局。当定点到量产之间存在时间差，供给端容易先行备货，形成阶段性库存；若排期后延或车型销量不及预期，前期备货便转化为产能与库存的周期波动。

探测器路线与供给的匹配关系

探测器与激光器的光源相互匹配。由于硅材料的限制，SiPM（硅光电倍增管）只能探测波长在1100nm以下的光子，对1550nm光源无能为力，因此在1550nm路线上探测器只能用APD（雪崩光二极管）。而在905nm波长下，更为敏感的SPAD（单光子雪崩光二极管）与SiPM明显更有优势，其缺点是容易受到强光干扰。

从光源路线看，905nm凭借性价比优势，在未来几年仍将保持主流地位；从结构看，VCSEL更有主导产业的趋势。由于接收端与发射端必须成对匹配，光源路线的切换会同步牵动探测器的选型与供给准备，这进一步放大了车载光学供需节奏对整车技术路线选择的依赖。

常见问题

接收模块为什么在激光雷达中价值占比高？

在2021年激光雷达的BOM结构中，接收模块占比约30%，与发射模块并列最高，明显高于控制模块的5%。这一占比来自探测器本身的器件价值与相应的工艺要求，而非组装环节。价值量高也意味着其供给调整的代价更大，更难快速响应需求变化。

车载光学的供需错配风险主要体现在哪里？

主要体现在时间差上：整车厂的车型定点与上市排期决定需求释放的时点，而供给端需要提前建设产能、备料并完成良率爬坡。若排期后延或实际装车量低于预期，前期投入便形成库存与产能压力；若需求集中释放，则可能出现短期供给紧张。因此供需节奏与上车周期呈现强绑定关系。

探测器技术路线的选择会影响供给节奏吗？

会。探测器必须与激光器光源匹配：1550nm路线只能用APD，905nm路线下SPAD与SiPM更具优势。光源路线一旦切换，探测器选型与供给准备也需同步调整，这会改变相关厂商的备货节奏与产能安排。