中国啤酒吨价仅3000元，华润青岛百威的龙头竞争格局如何演变？

中国啤酒吨价仅3000元，华润青岛百威的龙头竞争格局如何演变？中国啤酒行业吨价长期停留在3000元左右的低位，远低于日本、美国甚至亚太平均水平，根源在于2013年前行业以销量为驱动、价格战激烈。此后，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、燕京啤酒、嘉士伯五大厂商通过并购整合中小厂商，竞争格局趋于稳定，行业共识从低价抢份额转向提价与高端化，龙头间利润率差距显著，高端化能力将决定未来座次。

从销量驱动到格局稳定

2013年之前，国内啤酒行业的驱动要素是销量，大部分厂商以提升销量、抢占市场份额为己任，导致行业销售单价极低也无人敢率先涨价。随着五大厂商不断并购整合中小厂商、划分势力范围，啤酒行业竞争格局逐渐稳定，价格战和砸费用的边际回报大幅下降，提价和升级产品结构成为市场共识。

在这一背景下，行业集体提价通常由原材料成本上涨触发，且多避开旺季、集中在销售淡季。龙头厂商的提价行为逐渐形成默契，2018年成本压力减轻后啤酒价格并未回落，提价对利润的提振持续到了2019年末。

高端化：利润率分化的关键

中国高端啤酒消费量占比持续提升，但仍远低于美国等海外成熟市场，增长空间可观。高端啤酒利润率远高于主流啤酒，百威亚太EBITDA Margin保持在24.6%-28.1%，华润啤酒为10.1%-15%，青岛啤酒为11%-14%，差距明显。

各龙头纷纷布局高端价格带：华润啤酒推出自主高端系列脸谱、超级勇闯天涯，并收购高端品牌喜力中国；青岛啤酒着力打造1903、白啤等高端产品；百威亚太则依托超高端产品线保持领先。从产业调研来看，高端产品在疫情期间反而呈现加速渗透迹象，华润的高端喜力、青岛的白啤和经典系列销量表现突出。

提价潮与竞争默契

2021年下半年起，受大麦、包材等原材料价格持续上涨影响，龙头厂商再度集体提价：重庆啤酒乌苏系列提价幅度超过10%，华润啤酒勇闯天涯涨幅约10%，青岛啤酒白啤听装上调13%。由于大家都在提价，价格传导顺利，若未来成本回落，提上去的价格并不会随之消失，行业整体盈利能力有望获得改善。

常见问题

为什么中国啤酒吨价长期偏低？

中国啤酒吨价在2019年约3000元，远低于日本的10000元和美国的8000元，甚至低于亚太平均的4300元。主要原因在于2013年前行业以销量为驱动，厂商不敢轻易提价，担心市场份额下滑。

华润、青岛、百威的利润率差距有多大？

百威亚太2017-2020年EBITDA Margin保持在24.6%-28.1%，华润啤酒为10.1%-15%，青岛啤酒为11%-14%。百威几乎是华润和青岛的两倍，差距主要源于高端产品占比的不同。

高端化对龙头竞争格局有何影响？

高端化是决定未来座次的关键。华润收购喜力中国、推出脸谱和超级勇闯天涯，青岛打造1903和白啤，百威依托超高端产品线保持领先。随着各家向高端市场发起冲击，利润率有望明显提升。