中国海绵钛全流程企业占比并不高，全流程工艺（可回收镁和氯）在国内属于少数企业具备的能力，而军工合金产业在全球供应链中已具备较强竞争力，尤其在高端钛合金领域，以西部超导为代表的国内企业已进入全球头部梯队。

海绵钛是钛合金的上游核心原料，其生产工艺分为全流程和半流程两种。全流程企业能通过电解回收镁和氯，而半流程企业因缺少电解环节，只能将副产物氯化镁贱卖，无法回收。因此，当镁价大幅上涨时，能回收镁与氯的全流程企业更具成本优势。在中国钛产业重镇宝鸡，拥有海绵钛产能的企业并不多，例如宝钛股份是当地少数具备海绵钛产能的厂商，这使其在原料紧缺时具备一定保供能力，经营稳定性更高。

中国海绵钛全流程与全球格局

全球海绵钛产能分布中，中国是重要的生产国，但全流程企业占比仍属少数。以宝鸡为例，当地有400多家专注钛合金加工的厂商，但真正向上游延伸、掌握海绵钛产能的全流程企业屈指可数。全流程工艺的技术门槛和资本投入较高，这决定了行业内多数参与者为半流程企业。当镁锭与四氯化钛价格波动时，全流程企业的成本缓冲能力显著优于半流程企业，这也是判断钛合金企业抗风险能力的重要维度。

军工合金的全球位置

中国军工合金产业在全球供应链中扮演着重要角色，尤其在高端钛合金领域已具备国际竞争力。以宝鸡的钛合金企业为例，西部超导的高端钛合金棒材已应用于第四代战机，其“损伤容限型钛合金”性能与美国同类产品相当；宝钛股份则覆盖全产业链，产品供给多代战机；西部材料专注板材、管材。从毛利率看，西部超导的毛利率（2021年为45.31%）显著高于同行，反映出高端产品的议价能力。中国军工合金企业通过长期认证周期构筑了行业壁垒，各企业在细分领域形成了较为稳固的竞争格局。

常见问题

全流程和半流程海绵钛企业有什么区别？

全流程企业可以回收镁和氯循环利用，半流程企业因缺少电解环节只能贱卖氯化镁。当镁价大幅上涨时，全流程企业的成本优势会明显放大，抗风险能力更强。

中国军工钛合金在全球处于什么水平？

中国高端军工钛合金已具备国际竞争力，部分产品性能与国际先进水平相当。例如西部超导的TC4-DT大规格棒材直径可达650mm，超过国外典型规格，显示出较强的工艺能力。

海绵钛价格波动对军工合金企业影响大吗？

影响较大。海绵钛的主要成本来自镁锭与四氯化钛，当镁价跳涨时，海绵钛价格会随之上升。但拥有海绵钛产能的全流程企业（如宝钛股份）可通过自供保障生产稳定，平滑周期波动带来的冲击。