中国是全球维生素A成品产能最大的国家之一，但在上游关键中间体柠檬醛环节，话语权仍高度集中于德国巴斯夫，国内企业正通过自建产能逐步改变这一格局。

从维生素A成品产能看，中国企业已占据全球重要份额：新发药业、新和成、浙江医药、金达威四家国内厂商的合计产能占全球总产能的比例接近一半，其中新发药业以9000吨/年紧随巴斯夫之后，新和成以8000吨/年位居第三。然而，维生素A生产不可或缺的中间体柠檬醛，全球产能却高度集中在巴斯夫一家手中——其产能占全球近80%，新和成与日本可乐丽分别约占13%和8%。这种“成品产能领先、核心原料受制于人”的反差，正是中国维生素A产业在全球供应链中的真实位置。

柠檬醛：VA产业链的“咽喉”

无论采用罗氏法还是巴斯夫法合成维生素A，柠檬醛都是必经的中间体，且维生素A是柠檬醛下游最大的需求来源，占比达44%。这意味着柠檬醛的供给波动会直接传导至维生素A价格：巴斯夫柠檬醛工厂曾因火灾停产，直接引发了维生素A价格的大幅上涨。正因如此，掌握柠檬醛自制工艺的企业能在成本上获得优势——新和成正是因为掌握了柠檬醛工艺，其相关原料成本相较巴斯夫具备一定优势，从而成为国内维生素龙头。

中国企业的破局与定价权现状

万华化学正在山东建设4.8万吨柠檬醛产能，巴斯夫也宣布在湛江一体化基地新建柠檬醛装置，并预计于2026年起投产。随着新产能落地，全球柠檬醛供给高度集中的局面有望缓解，中国在全球柠檬醛供给格局中的地位将显著提升。

不过，就当前而言，中国VA企业在全球定价中的话语权仍受制于上游原料格局。虽然国内厂商在维生素A成品端产能规模可观，但柠檬醛环节的集中度决定了：一旦巴斯夫柠檬醛供应出现波动，全球维生素A价格仍会随之剧烈反应。中国企业在成品端的规模优势，尚未完全转化为对上游原料定价的掌控力。

常见问题

中国维生素A产能全球占比高吗？

高。新发药业、新和成、浙江医药、金达威四家国内厂商的维生素A产能合计约占全球总产能的一半，中国是全球维生素A成品生产的重要基地。

为什么柠檬醛如此关键？

柠檬醛是合成维生素A必不可少的中间体，其下游需求中维生素A占比达44%。全球柠檬醛产能近80%集中在巴斯夫，一旦其供给受阻，维生素A价格往往出现明显波动。

万华化学入局意味着什么？

万华化学正在建设4.8万吨柠檬醛产能，巴斯夫也计划在湛江新建装置并于2026年投产。新产能落地后，全球柠檬醛供给高度集中的格局有望改善，中国在柠檬醛环节的供给地位将相应提升。