基材在复合集流体总成本中占比极低——以PET铜箔为例，平均成本约4.5元/平，其中基材成本仅约0.2元/平，占比不足5%——因此即便基材价格翻倍，对箔材厂整体成本冲击也相当有限，单一基材涨价难以撼动箔材厂对下游电池客户的议价格局。 真正值得关注的是，若行业从PET基材向更贵的PP基材切换，基材价格波动对箔材厂盈利的影响，以及箔材厂在上下游之间价格传导能力的差异。
复合集流体中间层的高分子材料主要有PET、PP和PI三种选择。其中，PET因性价比最高，是目前的主流基材，以至于很多人直接把复合铜箔称为“PET铜箔”。PET属于极性聚合物，与铜的结合力更好，制作复合铜箔的难度较低；同时PET价格比PP基材更便宜。而PP基材虽然价格偏贵，但可以做得更薄（PP基材厚度基本在2到3微米之间，而成熟的PET产品厚度为4.5微米），且在电解液中的抗溶胀性更强，有利于电池的长期稳定性。正因如此，头部客户正逐渐向PP基材转型，高端玩家预计会至少同时储备两条路线，或更倾向于PP路线。
成本占比极低，基材涨价冲击有限
基材在复合铜箔成本端的占比很小。以PET铜箔为例，平均成本约为4.5元/平，其中基材成本仅约0.2元/平，占比不足5%。这意味着，即使PP基材比PET贵一倍，对整体成本而言也是可以接受的。换言之，无论基材是PET还是未来切换至PP，基材端的涨价对箔材厂总成本的冲击都较为有限，单靠基材价格波动难以撼动箔材厂对下游的议价地位。
议价能力的真正分野：上下游有别
箔材厂的成本传导能力，需要分两个方向看。对下游电池客户而言，由于基材成本占比极低，基材涨价本身不足以构成箔材厂向电池厂提价的充分理由，箔材厂的议价更多取决于自身工艺成熟度、良率与产品性能。而对上游基材供应商而言，情况则有所不同——PP材料市场本身已处于供不应求状态，若未来PP铜箔大规模量产，PP基材的供给缺口可能进一步扩大，基材厂商的议价地位相对更强。这意味着，真正可能影响箔材厂盈利的，不是基材的绝对价格，而是PP基材的供应紧张程度与采购难度。
常见问题
PET基材和PP基材的主要区别是什么？
PET是极性聚合物，与铜结合力好、生产难度低、价格便宜，是目前主流选择；PP是非极性聚合物，抗溶胀性强、可做得更薄（2到3微米，PET成熟产品为4.5微米），有利于提升电池能量密度和长期稳定性，但制造难度更高，与铜的结合力相对较弱。
基材涨价一倍，对箔材厂成本影响有多大？
影响很小。PET铜箔平均成本约4.5元/平，基材成本仅约0.2元/平，占比不足5%，即使PP基材比PET贵一倍，整体成本增加也相当有限，属于可接受范围。
PP基材未来供应会紧张吗？
PP材料本身已处于供不应求状态——需求端受新能源行业带动，薄膜电容器对BOPP材料需求快速增长；供给端受拉膜设备依赖进口、扩产周期长的制约，短期内难以快速释放产能。若未来PP铜箔成功量产，PP基材的供给缺口可能进一步扩大。