复合集流体PP基材的下游需求之所以绕不开新能源薄膜电容，核心在于PP与BOPP同源——由PP材料制成的BOPP（双向拉伸聚丙烯）正是薄膜电容器的核心原材料，而车载OBC、电控DC/DC、充电桩及光伏逆变器等新能源场景均需大量使用薄膜电容。这意味着，PP基材在复合集流体上的新增应用，与薄膜电容这一既有下游形成需求叠加，而非彼此独立。

同源关系：PP基材与BOPP共用一条材料链

复合集流体中间层的高分子材料主要有PET、PP、PI三种选择。PP（聚丙烯）属于非极性聚合物，耐酸碱性好，但熔点低、不耐高温，与铜结合力相对较差；其厚度基本在两到三微米之间，相比PET更薄，且在电解液中抗溶胀性较强，有利于电池长期稳定性。

而PP经双向拉伸制成的BOPP，正是薄膜电容器的核心原材料。国内厂商现有产品主要用于生产BOPP，代表性上市公司包括铜峰电子、大东南、东材科技等。

需求叠加：复合集流体增量叠加薄膜电容存量

PP材料本身的需求就是由新能源行业爆发所带动的。根据西南证券测算（不考虑复合集流体需求），随着新能源行业发展，薄膜电容器对BOPP材料的总需求将在2025年达到4.22万吨，相比2020年的1.26万吨增长两倍多。其中，新能源汽车薄膜电容器需求从13.03亿元增至76.68亿元，光储薄膜电容器需求从12.74亿元增至29.14亿元，风电薄膜电容器需求从4.60亿元增至9.18亿元。

供给端，近几年没有新的PP产能扩张，拉膜设备全部依赖进口，扩产周期拉长。即使不考虑复合集流体用的PP基材，PP材料的供需缺口也会持续扩大；若PP铜箔成功量产，PP材料的景气度还会进一步上升。

供给格局：日本基膜受认可，国内厂商可切换

对于复合集流体的PP基材，产业里目前更认可日本生产的PP基膜，因为日本膜的皱褶更少一些。国内厂商若要生产PP基材，只需请布鲁克纳的专家到现场调整拉膜设备参数即可；即使不调整产线、继续生产BOPP，也能受益于产品供给紧张造成的价格上涨。

常见问题

复合集流体PP基材与薄膜电容是什么关系？

二者共用PP这一材料源头：PP经双向拉伸制成BOPP，而BOPP是薄膜电容器的核心原材料。因此复合集流体对PP基材的新增需求，与薄膜电容的既有需求形成叠加。

新能源哪些场景会用到薄膜电容？

车载OBC、电控DC/DC、充电桩以及光伏逆变器中都需要用到薄膜电容。根据西南证券测算，新能源汽车薄膜电容器需求从13.03亿元增至76.68亿元，光储与风电需求同期也保持增长。

PP基材相比PET在电池中有什么优势？

PP基材可以做得更薄，厚度基本在两到三微米之间，有助于复合铜箔减薄、优化锂电池能量密度与体积重量；同时PP属非极性聚合物，在电解液中抗溶胀性较强，从电池长期稳定性角度看应用性能更好。