真空蒸镀良率低是当前复合集流体（复合铜箔）成本高于传统铜箔的核心原因之一，这直接影响了价格在产业链中的传导能力。目前，中游生产商难以将成本压力完全向下游电池厂转嫁，产业链议价权主要掌握在电池厂手中。长期来看，随着良率提升和成本下降，议价权可能向中游生产商倾斜。
成本高企的根源：真空蒸镀良率挑战
复合集流体的制造难点在于高分子材料表面镀膜。其中，真空蒸镀工艺虽然沉积效率高、能加快生产节拍，但在高温环境下容易损伤高分子基材，导致复合铜箔良率降低。这一问题在产业上还需要时间来解决。相比之下，磁控溅射工艺结合力强，但效率低；化学沉积法工序简单、良率高（例如三孚新科目标良率达95%），但附着力较弱。目前主流的两步法（磁控溅射+水电镀）成熟度最高，而部分厂商尝试的三步法（磁控溅射+真空蒸镀+水电镀）则因真空蒸镀的良率问题，增加了成本控制的难度。
价格传导与议价能力：供过于求下的买方市场
由于复合集流体仍处于产业化初期，良率低导致其生产成本显著高于传统铜箔。在供过于求的背景下，电池厂作为下游客户，对价格有较强的接受度测试空间，议价能力更强。 中游生产商（如宝明科技、双星新材、重庆金美等）虽然通过工艺创新（如三步法、一步法）试图降本，但短期内成本压力难以完全向下游转嫁。产业链的议价权目前集中于电池厂，生产商更多通过提升良率、优化工艺来争取订单。
长期展望：良率提升后的议价权再分配
未来，随着真空蒸镀工艺的改进和良率提升，复合集流体的成本有望下降。届时，若中游生产商能率先实现规模化、低成本量产，其议价能力将显著增强，产业链利润分配可能向中游倾斜。不过，技术路线的竞争仍存在变数——无论是磁控溅射、真空蒸镀还是化学沉积法，任何一种都有可能成为主流趋势，这将对产业链各环节的议价格局产生深远影响。
常见问题
真空蒸镀良率低对复合集流体成本影响有多大？
真空蒸镀的高温特性会损伤基膜，导致良率降低，从而直接推高复合集流体的生产成本。目前，这一技术瓶颈使得复合铜箔成本高于传统电解铜箔，是产业化的主要障碍之一。
电池厂会接受复合集流体的高价吗？
在供过于求的初期，电池厂议价能力较强，对高价接受度有限。中游生产商需要通过提升良率、降低单位成本来满足电池厂的价格要求，而非单纯将成本向上游转嫁。
未来哪种工艺路线可能主导市场？
目前尚无定论。两步法（磁控溅射+水电镀）成熟度最高，但三步法（引入真空蒸镀）和一步法（化学沉积或全干法）各有优势。未来，随着工艺改进，任何一种方法都有可能成为主流趋势。