德新科技通过全资收购致宏精密切入锂电设备赛道，其五金模具业务在产业链中具备较强的议价能力，核心逻辑在于叠片工艺对五金模切的刚性依赖、模具作为耗材的持续更换需求，以及该细分领域较集中的竞争格局。五金模具是叠片工艺的核心耗材，3个月即需更换一次，这种高频更换属性为模具厂商带来了持续、稳定的订单来源，从而在议价环节掌握更多主动权。

五金模具：叠片工艺的“刚需耗材”

在叠片工艺中，五金模切相比激光模切具备独特优势。叠片环节裁切频繁，且涉及V角、裁断等多种裁切方式，五金裁切基本是最优选。尽管五金模具存在维护成本高、需定期更换刀具的短板，但这一“缺点”对模具厂商而言恰恰是市场空间的来源——频繁更换意味着持续的需求。

从市场空间看，华创证券预测，五金模切市场在2023至2025年期间的年化增速可达60%，市场规模从2022年的13.8亿元预计增长至2025年的57.0亿元。这一快速增长的市场为德新科技提供了宽阔的业务底盘。

德新科技的产业链位置与业务布局

德新科技于2021年全资收购致宏精密，以此跨界进入锂电赛道。致宏精密的产品线覆盖锂电池极片叠片模切模具、多极耳卷绕模切模具、3C异型极片成型模具、精密极片模切刀等，均应用于锂电池极片成型制作环节。

此外，德新科技在2022年出资设立致锋科技（持股51%），切入涂布模头业务。不过与模具不同，涂布模头并非耗材，使用寿命可达4-5年，寿命期内一般仅修模一次，其市场增速（华创预测2023-2025年约13%）也明显低于五金模切市场。

议价能力的来源：技术适配与持续复购

德新科技五金模具业务的议价能力主要建立在两点之上：一是技术层面的不可替代性，叠片工艺中五金模切在精度、对涂覆区影响、材料兼容性等方面表现较好，尤其是涉及V角、裁断等复杂裁切时，五金方案难以被激光方案替代；二是商业模式上的持续复购，3个月更换一次的耗材属性使得电池厂与模具供应商之间形成高频、稳定的交易关系，模具厂商凭借专业壁垒获得了一定的定价空间。

常见问题

五金模具为什么比激光模切更适合叠片工艺？

叠片工艺裁切频繁，且涉及V角、裁断等复杂裁切方式，五金模切在极片尺寸精度、对涂覆区的影响以及材料兼容性方面表现更好。激光模切虽效率更高，但在精度和热影响控制上存在局限，因此叠片环节以五金裁切为主。

德新科技的五金模具业务有哪些主要产品？

致宏精密的锂电裁切设备业务涵盖锂电池极片叠片模切模具、多极耳卷绕模切模具、3C异型极片成型模具、精密极片模切刀、精密陶瓷模具及TWS叠片模具等，均应用于锂电池极片成型制作环节。

涂布模头业务与五金模具业务有何不同？

涂布模头由德新科技持股51%的致锋科技负责，主要产品包括单腔模头、双腔标准型模头、超硬涂层模头等。与3个月即需更换的五金模具不同，涂布模头使用寿命可达4-5年，并非耗材，其市场增速也相对平缓。