地产销售榜的权益口径数据，清晰勾勒出中国房企内部“国企进、民企退”的分化格局，而这一分化也正是理解中国房企在全球地产格局中位置的关键。从海通证券与克而瑞的权益口径销售榜单看，保利发展、中海地产、华润置地等国企增速显著领先，而碧桂园、融创中国、世茂集团等民企权益口径大幅下滑。 中国房企在全球市场中的竞争力，正从过去以规模扩张为主的民企主导，转向以高能级城市土储和融资禀赋为支撑的国企主导，全球地产竞争格局中的“中国位置”因此被重新定义。

权益口径增速分化：国企领跑，民企承压

权益口径剔除了合作项目中的非权益部分，更能反映房企真实的销售归属。榜单显示，保利发展权益口径累计同比增长31.3%，中海地产达73.9%，华润置地达104.3%，招商蛇口为55.9%，华发股份为145.9%。与之相对，碧桂园权益口径累计同比为-27.4%，融创中国为-62.0%，世茂集团为-32.9%。

这种分化并非偶然。国企凭借较低的融资成本和在高能级城市集中拿地的禀赋，在行业低谷期展现出更强的去化确定性；而民企则受制于资产负债表压力和土储能级，销售弹性明显偏弱。凡是权益口径高增长的，基本对应国企阵营，这一特征在榜单中体现得相当明显。

从土储布局看全球竞争位置

中国房企在全球地产格局中的位置，不能只看销售规模，更要看土储质量。越秀地产深耕广州，其在广州的全口径销售领先第二名，并提出维持15%以上市场份额的目标；华发股份在土地市场集中布局上海、杭州等高能级城市。这类布局意味着，国企房企的销售可预判性较强——看拿地金额即可大致推断后续销售，进而对应之后两年的收入。

从全球视角看，中国房企的竞争逻辑正在切换：过去依靠高周转、广覆盖的民企模式在全球规模榜上快速攀升，如今则转向以核心城市优质土储和低融资成本为护城河的国企模式。全球地产格局中的中国位置，正从“规模驱动”转向“禀赋驱动”。

常见问题

权益口径销售增速领先，是否意味着国企房企在全球竞争中已占据优势？

权益口径增速领先，主要反映的是国企在融资禀赋和高能级城市土储上的阶段性优势。全球地产竞争还涉及资产回报、经营性业务能力等维度，需结合后续公开数据综合判断，不宜仅凭单一销售指标下结论。

中国房企在全球地产格局中的位置，主要看哪些指标？

销售规模是基础，但权益口径销售、土储能级、融资成本同样关键。国企房企在高能级城市的集中布局，使其去化确定性较强；民企则更依赖自身资产负债表和区域深耕能力。两者在全球竞争中的角色正在分化。

国企与民企的分化，会如何影响全球地产竞争格局？

分化意味着中国房企的全球竞争力来源正在切换——从民企的高周转扩张，转向国企的禀赋优势。这一切换会改变全球地产榜单的构成，但具体影响程度需以后续第三方实测或公开数据验证。